>> 國盛證券-房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)周報2023W5：房地產(chǎn)貸款余額同比增速繼續(xù)下行，全國多城下調首套房貸利率-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
金晶 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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2022年年末房地產(chǎn)貸款余額同比增速繼續(xù)下行，個人住房貸款同比增速降低10pct。據(jù)央行，2022年末人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.16萬億元，同比增長1.5%，比上年末增速低6.5個百分點；全年增加7213億元，占同期各項貸款增量的3.4%。2022年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.69萬億元，同比增長3.7%，比上年末高2.8個百分點。個人住房貸款余額38.8萬億元，同比增長1.2%，增速比上年末低10個百分點。
全國多城下調首套房貸利率，1月有15城首次下調。據(jù)貝殼，截至1月底，首套利率低于4.1%的城市共30個，其中二線城市8城，三四線城市22城。具體看，首套利率4.0%的有2城，3.95%的有4城，3.9%的有9城，3.8%的有11城，3.7%的有4城。目前購房者信心依舊不足，更多是要在需求端見到更大程度的放松。我們繼續(xù)看好政策放松空間，如核心城市進一步放松限購限貸政策，包括調整房屋套數(shù)認定、降低二套首付比例等。
行情回顧：本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計變動幅度為-0.9%，領先大盤0.04個百分點，在29個中信行業(yè)板塊排名中位列第22名。本周上漲個股共96支，較上周增長96支，下跌股數(shù)為35支。
新房：本周30個城市新房成交面積為212.8萬平方米，環(huán)比提升1163.2%（因1.21-1.27春節(jié)周影響，下同），同比提升205.9%，其中樣本一線城市的新房成交面積為39.4萬方，同比40.8%；樣本二線城市為123.6萬方，同比419.3%；樣本三線城市為49.7萬方，同比180.1%。從今年累計5周新房成交面積同比看，樣本30城共計1091.3萬方，同比-22.9%；一線城市為258.9萬方，同比-24.0%；二線城市為595.3萬方，同比-27.2%；三線城市為237.1萬方，同比-8.0%。
二手房：本周我們跟蹤的13個重點城市二手房成交面積合計92.8萬方，同比增長917.3%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為31.1萬方；樣本二線城市為39.3萬方；樣本三線城市為22.4萬方。年初至今累計二手房成交面積為364.1萬方，同比變動為3.3%；其中樣本一線城市的累計二手房成交面積為106.3萬方，同比-12.8%；樣本二線城市為173.5萬方，同比6.2%；樣本三線城市為84.3萬方，同比6.2%。
信用債：根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周（1.30-2.5）共發(fā)行房企信用債4只，環(huán)比減少7只（與春節(jié)前一周1.16-1.22對比，下同）；發(fā)行規(guī)模共計49.0億元，環(huán)比減少132億元，總償還量110.6億元，環(huán)比增加17.1億元，凈融資額為-61.6億元，環(huán)比減少149.1億元。
投資建議：我們繼續(xù)堅定地看多政策，我們認為地產(chǎn)和物業(yè)繼續(xù)有絕對+相對收益的空間。維持地產(chǎn)開發(fā)板塊“增持”評級。擇股邏輯：1、受益于需求側復蘇、競爭格局改善的。A股：保利發(fā)展、濱江集團、華發(fā)股份、建發(fā)股份、萬科A、招商蛇口、金地集團；H股：綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、中國海外宏洋；2、受益于一線城市量價修復的區(qū)域型公司；3、受益于竣工鏈復蘇及防疫放松的：物業(yè)：A股關注招商積余；H股關注華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、綠城服務、萬物云。
風險提示：政策出臺速度和執(zhí)行力度不及預期，基本面繼續(xù)下行引發(fā)連鎖反應，疫情反復影響超預期。
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