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本周觀點(diǎn)：業(yè)績(jī)反映歷史，銷售決定未來(lái)
　　因市場(chǎng)下行、結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)率下降與計(jì)提減值準(zhǔn)備，67家披露22年業(yè)績(jī)快報(bào)/預(yù)告的房企中多數(shù)出現(xiàn)大額虧損。但業(yè)績(jī)反映歷史，我們認(rèn)為此刻更需關(guān)注銷售市場(chǎng)修復(fù)。1月60城新房成交面積同比下降37%，對(duì)齊21年春節(jié)月則只下滑5%，二手房復(fù)蘇進(jìn)程優(yōu)于新房，房?jī)r(jià)下行趨勢(shì)已有所緩解，反映市場(chǎng)仍在筑底階段，但已初現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
　　上周行情回顧
　　上周滬深300指數(shù)下跌0.95%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊下跌1.50%，恒生指數(shù)下跌4.53%，克而瑞內(nèi)房股指數(shù)下跌9.92%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌10.09%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　在行業(yè)復(fù)蘇和政策呵護(hù)的背景下，我們持續(xù)看好房地產(chǎn)板塊的貝塔機(jī)遇，看好優(yōu)質(zhì)頭部房企將融資優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為拿地和銷售優(yōu)勢(shì)。本周重點(diǎn)推薦：1）A股開(kāi)發(fā)：華發(fā)股份、萬(wàn)科A、濱江集團(tuán)、招商蛇口、新城控股；2）大股東具備資源的房企；3）港股開(kāi)發(fā)：華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)；4）物管公司：華潤(rùn)萬(wàn)象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、萬(wàn)物云、招商積余等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。