>> 華龍期貨-生豬月報：基本面供強需弱，或維持震蕩偏空-230201
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大小： |
1306KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復(fù)盤】
本月生豬期貨主力合約LH2303合約期價在14270-16065元之間震蕩下行。元旦假期后首個交易日大幅低開，連續(xù)反彈16000附近，之后連續(xù)下跌至15000附近進行震蕩盤整并有所反彈。春節(jié)后首個交易日再次大幅低開，本月最后一個交易日略有回升。
截至2023年1月31日收盤，本月生豬主力合約LH2303下跌1590元，跌幅9.85%，報收14555元/噸。
【基本面分析】
從現(xiàn)貨價格角度來看，春節(jié)前后生豬市場平穩(wěn)過渡，全國市場主流價格新年開市后和節(jié)前持平，但由于春節(jié)假期現(xiàn)貨市場休市，其代表性有限。隨著節(jié)后市場開始活躍，全國整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱。
供應(yīng)端：春節(jié)后出欄量增多，今年還面臨節(jié)前降重不足的供應(yīng)壓力。后續(xù)養(yǎng)殖端如能完成體重降重，市場壓力或有短時緩解。
需求端：節(jié)日效應(yīng)對消費拉動效應(yīng)減弱，春節(jié)后豬價易走出季節(jié)性低點。從屠宰開工率來看，1月28日市場開工僅有半數(shù)恢復(fù)，相較于節(jié)前仍有巨大差距。預(yù)計未來消費將逐步恢復(fù)，且下半年將明顯好于上半年。
【后市展望】
當(dāng)前生豬基本面依舊供強需弱，期貨市場預(yù)期仍將承受現(xiàn)實趨弱的壓力。但市場亦存較大不確定性，一方面需要密切關(guān)注疫情防控后市場消費的走向；另一方面價格如有回落，二育抄底、屠宰入庫以及政策托底等亦會改變市場供需結(jié)構(gòu)，需要動態(tài)跟蹤市場情緒變化。此外，冬季為非瘟北方季節(jié)性發(fā)病時間，關(guān)注非瘟導(dǎo)致的短期出欄變化和長期產(chǎn)能影響。
【操作策略】
在基本面供強需弱格局下，短期生豬期貨主力合約LH2303大概率維持震蕩偏弱走勢，操作上建議建議短期近月合約維持震蕩偏空思路，遠月合約等待低位買入機會。
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