>> 國投安信期貨-白糖周報：美糖利多殆盡，鄭糖上行動力不足-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周美糖期賃價格沖高回落，主力合約.上漲1.24%至21.29美分/磅。印度減產(chǎn)題材繼續(xù)發(fā)酵，印度糖協(xié)最新的報告顯示，預(yù)計印度本榨季食糖產(chǎn)量為3400萬噸，較此前預(yù)估下降250萬噸。印度糖廠協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022/23榨季截至1月31日，印度食糖產(chǎn)量為1935萬噸，同比增加64萬噸。尚在壓榨糖廠為516家，高于去年同期的509家:當(dāng)前已有4家糖廠停止壓榨作業(yè)，去年同期為1家。雖然產(chǎn)量同比增加，不過由于降雨過多導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量減少，后期可供壓榨的甘蔗量減少。值得注意的是，本榨季印度甘蔗種植面積同比增加6%至590萬公頃。在種植面積同比增加的情況下，降兩過多是否會導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下降仍有疑問，關(guān)注印度最新的生產(chǎn)數(shù)據(jù)。
國內(nèi)方面，上周鄭糖跳空高開，5月合約周.上漲3.55%至5929元/噸?；罘矫?，節(jié)后盤西上漲幅度較大，基差走弱，3月合約基差較節(jié)前下跌99元/噸，5月合約基差較節(jié)前下跌106元/噸。盤面升水后為產(chǎn)業(yè)套保提供了機(jī)會,短期的看漲情諸也有所釋放。價差方面變化不大，3-5價差為-27元/噸，較節(jié)前下跌9元/噸，5-9價差為-14元/噸，較節(jié)前.上漲3元/噸。倉單繼續(xù)增加，上周鄭糖總倉單數(shù)圣為35197張，較節(jié)前增加了1397張，倉單數(shù)量處于歷史高位。持倉結(jié)構(gòu)方面，上周鄭糖主力合約前20名主力凈空單為14371張，較節(jié)前增加了5160張，隨著盤西上漲，主力有高位加空的跡象。進(jìn)口利潤方面，配額外進(jìn)口利潤較節(jié)前有所下降，巴西配額外進(jìn)口利潤為-949元/噸，較節(jié)前下跌357元/噸，泰國配額外進(jìn)口利潤為-1014元/噸，較節(jié)前下跌386元/噸。
上周公布了1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)偏中性偏利多。1月份廣西產(chǎn)糖量同比減少18.62萬噸，銷糖量同比增加5.19萬噸，產(chǎn)銷率同比提高8.21個百分點，截至到1月底的庫存為197.89萬噸，同比減少33.87萬噸。云南方面，1月產(chǎn)糖43.29萬噸，同比增加7.26萬噸。銷糖11.14萬噸，同比增加1.36萬噸，產(chǎn)銷率同比減少0.55個百分點，庫存同比增加7.01萬噸。廣西產(chǎn)量有所下滑，主要是干早導(dǎo)致單產(chǎn)降低，不過預(yù)計幅度不大。另外甜菜糖、云南產(chǎn)糖量同比增加，預(yù)計國內(nèi)總產(chǎn)量同比基本持平。消費方面，春節(jié)期間消費較好，1月份銷量同比增加，但是疫情第一波沖擊過后需求的持續(xù)性仍需要觀察。節(jié)后貿(mào)易商補(bǔ)庫較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交平淡。1月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布后盤西走勢較弱,主要原因是上周盤面漲幅較大，利多已經(jīng)有所體現(xiàn)，另外國內(nèi)供給端缺乏利多驅(qū)動，鄭糖上行動力不足。總的來看，預(yù)計內(nèi)外糖價將面臨一定的回調(diào)壓力。
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