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玉米：
　　美玉米出口數(shù)據(jù)利好，疊加全球玉米減產(chǎn)，美玉米高位震蕩，美玉米進(jìn)口利潤較高，3月利潤為260元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元以下。1月發(fā)布的USDA報(bào)告，美玉米減產(chǎn)500萬噸，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價(jià)高位震蕩，考慮到出口減少，美玉米仍有下跌空間。截止1月26日，美玉米出口累計(jì)1203.89萬噸，本周對中國出口13.85萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到393.34萬噸，占比32.7%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2860附近。本周北港庫存為205.1萬噸，較上周減少6.8萬噸，低于過去4年平均水平。東北玉米壓力開始出現(xiàn)，現(xiàn)貨開始下跌。華北玉米上周下跌較多，周末開始企穩(wěn)，山東部分廠家價(jià)格回落到2820附近，預(yù)計(jì)下跌空間有限。關(guān)注新糧收購進(jìn)度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主，短期東北玉米開始上量，玉米偏弱。目前市場交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，但東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度偏慢，水稻定向拋儲(chǔ)，且進(jìn)口玉米利潤較高。
　　淀粉：
　　山東深加工到車輛開始減少，下游開始拿貨，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3120元左右。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?6.1萬噸，較上周上漲3.8萬噸，環(huán)比增4.12%，月增17.78%，年同比增幅10.24%。淀粉廠利潤虧損收窄。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)緩慢回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1070元。目前市場交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，但下游短期仍未啟動(dòng)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米高位震蕩。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨下跌，華北玉米開始企穩(wěn)。市場傳言水稻第一批拋儲(chǔ)1800萬噸，期貨目前2850附近震蕩，短期窄幅震蕩，可以2820以下嘗試短多05玉米。
　　2.套利：輕倉做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場點(diǎn)220-180，目標(biāo)位280以上。
　　3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))