>> 華泰期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)：滬指調(diào)整，ChatGPT概念逆勢(shì)火爆-230207
| 上傳日期： |
2023/2/7 |
大小： |
1643KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
當(dāng)前處在宏觀數(shù)據(jù)真空期，前期復(fù)蘇預(yù)期在盤面兌現(xiàn)，但中國(guó)復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)，長(zhǎng)期向好。資金方面，北向資金結(jié)束大幅凈流入，也是近日盤面回調(diào)的一大原因，不過(guò)內(nèi)資有望接力，公募、私募基金倉(cāng)位底部回升，融資余額上升，股指估值仍然偏低，短期調(diào)整不改A股長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。近期市場(chǎng)熱點(diǎn)在科技板塊，且中小企業(yè)盈利反彈力度更大，多IM空IH的套利策略更為穩(wěn)健，單邊建議回調(diào)做多IM、IC。行業(yè)關(guān)注綜合、通信、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工板塊。
核心觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
股指期貨：A股三大指數(shù)延續(xù)調(diào)整。截至收盤，上證指數(shù)跌0.76%報(bào)3238.70點(diǎn)，深證成指跌1.18%報(bào)11912.56點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.40%報(bào)2544.09點(diǎn)；兩市成交回落至8747億元；北向資金全天凈流出5.43億元。盤面上，ChatGPT概念持續(xù)火爆，計(jì)算機(jī)、傳媒、環(huán)保、農(nóng)林牧漁板塊領(lǐng)漲，家用電器、非銀金融、建筑材料、有色金屬板塊跌幅居前。港股低開(kāi)低走全天弱勢(shì)，恒生指數(shù)收跌2.02%報(bào)21222.16點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌3.65%。美國(guó)三大股指全線收跌，道指跌0.1%報(bào)33891.02點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.61%報(bào)4111.08點(diǎn)，納指跌1%報(bào)11887.45點(diǎn)。
基金倉(cāng)位回升。A股資金層面，近期融資余額上升，公募、私募基金倉(cāng)位均有所回升，新成立基金份額偏少，偏股型占比較低，預(yù)計(jì)隨著行情持續(xù)，將吸引更多增量資金。當(dāng)前北向資金大幅凈流入放緩，關(guān)注內(nèi)資能否接力。
高頻出行數(shù)據(jù)持續(xù)回暖。春節(jié)驗(yàn)證了前期消費(fèi)預(yù)期，出行數(shù)據(jù)作為消費(fèi)的前瞻指標(biāo)—擁堵延時(shí)指數(shù)、地鐵客運(yùn)量持續(xù)改善，疊加擴(kuò)大內(nèi)需為今年的一大重點(diǎn)，地方政府不斷出臺(tái)促消費(fèi)的相關(guān)政策，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)消費(fèi)將得到提振。生產(chǎn)端的恢復(fù)顯得稍慢，目前甲醇、PTA、鋼廠等開(kāi)工率低于去年。
聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏鷹。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，基本預(yù)測(cè)是美聯(lián)儲(chǔ)還將加息兩次，但強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加了抬升利率峰值的概率，F(xiàn)OMC會(huì)考慮重新把加息步伐上調(diào)至50bp。表態(tài)偏鷹，美股收跌，關(guān)注明日鮑威爾的發(fā)言。
關(guān)注綜合、通信、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來(lái)該行業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長(zhǎng)空間大，同時(shí)目前營(yíng)收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤(rùn)增長(zhǎng)率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來(lái)，當(dāng)前主要為綜合、通信、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工行業(yè)。
總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前處在宏觀數(shù)據(jù)真空期，前期復(fù)蘇預(yù)期在盤面兌現(xiàn)，但中國(guó)復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)，長(zhǎng)期向好。資金方面，北向資金結(jié)束大幅凈流入，也是近日盤面回調(diào)的一大原因，不過(guò)內(nèi)資有望接力，公募、私募基金倉(cāng)位底部回升，融資余額上升，股指估值仍然偏低，短期調(diào)整不改A股長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。近期市場(chǎng)熱點(diǎn)在科技板塊，且中小企業(yè)盈利反彈力度更大，多IM空IH的套利策略更為穩(wěn)健，單邊建議回調(diào)做多IM、IC。行業(yè)關(guān)注綜合、通信、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工板塊。
■策略
單邊謹(jǐn)慎偏多，套利多IM、空IH
■風(fēng)險(xiǎn)
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)
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