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ChatGPT問世，AI賽道關(guān)注度有望持續(xù)提升
　　2022年11月30日，OpenAI公司正式對外發(fā)布聊天機器人軟件ChatGPT，并迅速在全球范圍獲得大量用戶青睞。目前ChatGPT主要通過提供API、訂閱服務(wù)等獲得收入，隨著盈利模式拓展，未來商業(yè)落地有望加速。我們認為，ChatGPT受到廣泛關(guān)注的原因在于能夠?qū)崿F(xiàn)接近人類水平的自然語言處理能力，對話邏輯也已經(jīng)與人類類似。而ChatGPT成功的背后，來自獨特算法模型的加持，驗證了單一大模型的實戰(zhàn)意義，同時也是AI大模型路線一次里程碑式的勝利。在大模型基礎(chǔ)上，GPT得以從1.0逐步演化至2.0、3.0、3.5等版本。而隨著用戶數(shù)量擴張，模型有望加速迭代，產(chǎn)品力持續(xù)升級或?qū)覣I賽道關(guān)注度有望持續(xù)提升。
　　背景：發(fā)源于OpenAI，成名于生成式語言
　　OpenAI成立于2015年，專注于強化學(xué)習(xí)等AI算法、模型的研發(fā)與應(yīng)用。2019年公司獲得微軟注資10億美元，就Azure業(yè)務(wù)開發(fā)人工智能技術(shù)。2023年，微軟再次追加百億投資，深入布局生成式AI技術(shù)。隨著公司AI技術(shù)不斷沉淀，產(chǎn)品模型持續(xù)演進，GPT模型陸續(xù)演化出GPT-2、GPT-3、GPT-3.5等版本。基于微調(diào)后的GPT-3.5模型，OpenAI推出ChatGPT軟件。目前來看，OpenAI圍繞ChatGPT的盈利模式大致分為兩種：1）提供API數(shù)據(jù)接口，執(zhí)行自然語言處理任務(wù)，按字符數(shù)收費；2）ChatGPTPlus提供服務(wù)器忙碌時段優(yōu)先響應(yīng)等特權(quán)，并收取20美元/人/月的訂閱服務(wù)費。
　　原理：AI大模型里程碑式的勝利
　　我們看到，ChatGPT成功的背后，離不開獨特訓(xùn)練模型的加持，核心技術(shù)采用了監(jiān)督學(xué)習(xí)+獎勵模型共同進行語言模型訓(xùn)練。拆解來看，訓(xùn)練過程大致分為三個階段：1）訓(xùn)練監(jiān)督策略模型；2）訓(xùn)練獎勵模型；3）采用近端策略優(yōu)化進行強化學(xué)習(xí)。此外，我們發(fā)現(xiàn)，ChatGPT的訓(xùn)練過程存在幾個特點：1）采用的是單一大模型；2）采用的是小樣本學(xué)習(xí)方法；3）采用人類反饋來微調(diào)監(jiān)督學(xué)習(xí)?；诖?，我們認為，ChatGPT的成功，驗證了單一大模型實戰(zhàn)意義，有望推動人工智能訓(xùn)練向大模型方向演進。
　　模型：單一大模型加持下GPT快速迭代
　　我們認為，GPT模型強大的語言處理能力，來自底層模型的持續(xù)演進。據(jù)OpenAI官網(wǎng)，從GPT-1到GPT-2、GPT-3，GPT模型參數(shù)量不斷提升，從1.17億大幅提升至15億、1750億。而單一大模型的形態(tài)是GPT模型得以快速演進的基礎(chǔ)，通過大規(guī)模語言預(yù)訓(xùn)練的方式，模型迅速積累泛化通用的語言能力。此外，GPT3.5開始還引入監(jiān)督學(xué)習(xí)過程，人類反饋機制的加入在提升模型準確性、真實性的同時，又降低了參數(shù)計算量，使得更大規(guī)模的AI學(xué)習(xí)成為可能。我們認為，隨著ChatGPT用戶不斷擴張，用戶反饋或?qū)眍愃票O(jiān)督學(xué)習(xí)的效果，GPT有望在大模型加持下加速進化。
　　投資建議：模型層，應(yīng)用層，算力層
　　我們認為，在中國或?qū)⒂?xùn)練出國產(chǎn)的GPT模型，而GPT模型算法的開發(fā)和訓(xùn)練，具有一定的研發(fā)門檻。目前國內(nèi)在模型層面具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的相關(guān)企業(yè)包括：百度、商湯、云從科技等；在應(yīng)用層持續(xù)推出新應(yīng)用的相關(guān)企業(yè)包括：科大訊飛、金山辦公、同花順、漢王科技等；在底層基礎(chǔ)設(shè)施和工具有布局的相關(guān)企業(yè)包括：寒武紀、景嘉微等。
　　風(fēng)險提示：市場需求變動風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險。本研報中涉及到的公司、個股內(nèi)容系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。