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摘要：
　　昨日貴金屬下跌，內(nèi)盤走弱明顯。主要原因是美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)5月加息高點(diǎn)的修正（議息會(huì)議結(jié)果公布時(shí)說明既可能高于5%也可能下降），這令美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)交易“軟著陸”概率加大。
　　當(dāng)前處于貴金屬的調(diào)整期，昨日公布?xì)W元區(qū)12月零售月率不及預(yù)期，收于-2.7%，預(yù)期-0.3%，前值0.8%，這同樣對(duì)美元指數(shù)提供支撐。近期市場(chǎng)交易對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀進(jìn)行修正，以及美元指數(shù)反彈，因此如果本周五密歇根消費(fèi)者信心出現(xiàn)明顯反彈，預(yù)計(jì)貴金屬仍將處于調(diào)整。
　　我們認(rèn)為，今年貴金屬仍有機(jī)會(huì)，但只是不建議短期透支全年機(jī)會(huì)。近期也有一些美國(guó)利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，只是前期市場(chǎng)交易過度沒有做出反應(yīng)，體現(xiàn)對(duì)前期過度交易進(jìn)行修正。美國(guó)貨幣政策尚未完全傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需求仍在下降中，貨幣政策也還在趨于終止。更長(zhǎng)期看，無(wú)論下半年是否降息，23年美國(guó)總需求預(yù)計(jì)都將回落，黃金高點(diǎn)預(yù)計(jì)為1950-2100美元/盎司，此時(shí)貴金屬具備配置價(jià)值，只是不建議短期內(nèi)透支全年行情，建議等待近期調(diào)整結(jié)束。
　　白銀方面，12月LBMA庫(kù)存出現(xiàn)小幅反彈至26155噸，金銀現(xiàn)貨相對(duì)短缺指數(shù)并未呈現(xiàn)極值，因此預(yù)計(jì)近期跟隨黃金震蕩，盤面顯示一定壓力。但一旦軟著陸概率提升，后續(xù)新能源領(lǐng)域應(yīng)用將同樣帶來(lái)支撐，因此建議等待進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。
　　操作建議：1. Comex黃金低于1900美元/盎司可考慮少量持有；白銀當(dāng)前價(jià)格已進(jìn)入考慮價(jià)格空間，但時(shí)間上仍需等待形態(tài)完成，因此再需等待一周，前期低位可少量持有，當(dāng)前看支撐位為22.3美元/盎司
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化