>> 方正中期期貨-煤焦日報-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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動力煤：產(chǎn)地方面，榆林區(qū)域呈普遍下跌之勢，銷售壓力大的煤礦日內(nèi)甚至多次調(diào)價，由于市場看空情緒依舊較濃，因此用戶觀望居多，采購需求暫無改善。鄂爾多斯區(qū)域供應(yīng)繼續(xù)回升，價格倒掛下不少發(fā)港貿(mào)易商暫停采購，礦上庫存有所累積，價格弱勢運行。港口方面，市場持穩(wěn)運行。環(huán)渤海港口市場延續(xù)弱勢，價格跌至限價區(qū)間內(nèi)，市場煤貿(mào)易商報盤無人問津，市場看空情緒繼續(xù)蔓延。進(jìn)口方面，受下游需求低迷疊加市場貨源充足影響，貿(mào)易商投標(biāo)壓價嚴(yán)重，價格再創(chuàng)新低，據(jù)悉華南區(qū)域Q3800到岸含稅620元/噸，折算FOB約為76美金/噸。
2023年2月8日，焦煤05合約小幅上漲，截止收盤，期價收于1843.5元/噸，期價上漲21元/噸，漲幅1.15%。
焦煤：當(dāng)前煤礦供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，整體供應(yīng)仍穩(wěn)步回升。本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率72.57%較上期值增2.16%；日均產(chǎn)量60.1萬噸增1.52萬噸；原煤庫存223.81萬噸降2.97萬噸；精煤庫存152.99萬噸增3萬噸。2月2日，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為562.55萬噸，較上期增加80.27萬噸。進(jìn)口方面：根據(jù)Mysteel全球貨船實況監(jiān)測，2023年第一船澳洲煉焦煤正駛向中國，預(yù)計2月8日12:00抵達(dá)湛江，該船預(yù)計貨量71682噸左右，隨著時間的推移后期澳煤進(jìn)口量將逐步增加。蒙煤方面，2月6日，下午ETT礦方與蒙古國證券交易所再次聯(lián)合組織培訓(xùn)，為給參與煤炭電子交易的各方提供注冊系統(tǒng)、支付保證金、參與拍賣交易、運輸?shù)认嚓P(guān)信息。據(jù)Mysteel獲悉，首場競拍計劃于2月9日上午十點開始，掛牌數(shù)量3.2萬噸，起拍價178.6美元/噸，參與方需繳納競拍總金額的10%作為保證金，并且自備不少于200個集裝箱。據(jù)Mysteel測算，此次起拍成本已接近現(xiàn)蒙5#原煤市場成交價，考慮到市場參與情緒火熱，溢價空間充足，屆時或?qū)⑼聘呙擅轰N售價格。當(dāng)前甘其毛都口岸通關(guān)穩(wěn)定在900車上方，后期蒙煤通關(guān)量仍將穩(wěn)步回升。需求方面：當(dāng)前焦化企業(yè)開工率較為平穩(wěn)，需求暫時較為穩(wěn)定。按照Mysteel統(tǒng)計的最新數(shù)據(jù)，截止至2月2日當(dāng)周，230家獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.83%，較上期增加0.51%。全樣本日均產(chǎn)量113.43萬噸，較上期增加0.62萬噸。庫存方面：2月2日當(dāng)周，焦煤整體庫存為2219.72萬噸，較上周下降82.03萬噸，環(huán)比下降3.56%，同比下降30%。
整體而言：隨著煤礦的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)偏緊的局面將逐步緩解。同時蒙煤進(jìn)口量逐步增加，澳煤進(jìn)口量亦有松動跡象，市場對于焦煤全年供應(yīng)偏寬松的預(yù)期較強，同時當(dāng)前整個產(chǎn)業(yè)鏈利潤均集中在焦煤身上，焦煤上漲依舊較為乏力，但由于基差偏大，盤面其實已經(jīng)計價了供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，故短期下方空間有限，期價短期仍將維持區(qū)間震蕩，整體的思路仍舊以逢高做空為主。
2023年2月8日，焦炭05合約上漲，截止收盤，期價收于2793.5元/噸，期價上漲55元/噸，漲幅2.01%。
焦炭：供應(yīng)端：目前焦化企業(yè)運行較為平穩(wěn)，供應(yīng)暫時較為穩(wěn)定。按照Mysteel統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截止至2月2日當(dāng)周，230家獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.83%，較上期增加0.51%。全樣本日均產(chǎn)量113.43萬噸，較上期增加0.62萬噸。2月2日當(dāng)周，Mysteel統(tǒng)計的30家樣本焦化企業(yè)平均利潤為-89元/噸，較上周增加9元/噸，焦化企業(yè)利潤依舊偏低。在焦化企業(yè)利潤虧損的情況下，開工率難以大幅提升。需求端：當(dāng)前鋼廠利潤較前期雖有所修復(fù)，但整體上仍維持在偏低水平，終端需求偏弱的情況下，短期進(jìn)一步增加的幅度有限，低利潤下，高爐開工率難以大幅提升。截止至2月2日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率77.41%，環(huán)比上周增加0.72%，同比去年增加2.55%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.32%，環(huán)比增加0.18%，同比增加2.81%；鋼廠盈利率34.20%，環(huán)比增加1.73%，同比下降48.92%；日均鐵水產(chǎn)量227.04萬噸，環(huán)比增加0.47萬噸，同比增加7.69萬噸。庫存方面：節(jié)后焦炭整體庫存繼續(xù)下降。2月2日當(dāng)周，焦炭整體庫存為913.7萬噸，較上期下降47.26萬噸，環(huán)比下降4.92%，同比下降16.21%，當(dāng)前整體庫存仍處于同期低位水平。
整體而言：當(dāng)前焦鋼博弈仍較為激烈，現(xiàn)貨價格難以對期價形成有力支撐。目前終端需求偏弱，鋼廠利潤仍難以走闊，偏低利潤制約焦炭上方空間，同時焦煤供應(yīng)偏寬松的預(yù)期導(dǎo)致期價上漲乏力，成本端支撐乏力。從盤面走勢上看，05合約依舊維持區(qū)間震蕩，操作上以震蕩偏空思路對待。
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