>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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| 1895KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨延續(xù)弱勢調(diào)整走勢，上方五日均線附近形成較強(qiáng)壓制，盤面窄幅高開低走，增倉下行，重心逐步下破2630支撐位，回踩40日均線止跌回升，錄得長下影線。期貨市場僵持整理，市場參與者心態(tài)不佳，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛偏弱，大部分地區(qū)價格區(qū)間震蕩，漲跌互現(xiàn)，內(nèi)地市場表現(xiàn)略強(qiáng)。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)部分存在低價惜售情緒，報價穩(wěn)中有升，當(dāng)前仍以保證出貨為主，因此價格調(diào)整幅度不大，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2190-2250元/噸，南線地區(qū)商談參考2240元/噸。市場買氣略顯一般，偏高報價實(shí)際商談存在讓利空間。上游煤炭市場價格維穩(wěn)運(yùn)行，隨著煤炭產(chǎn)量回升至高位，出貨壓力逐步增加，庫存累積下價格走勢承壓，而下游受到買漲不買跌情緒的擾動，多謹(jǐn)慎觀望，成本端弱勢松動。甲醇企業(yè)仍面臨較大生產(chǎn)壓力，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均衡。在甲醇需求端恢復(fù)過程中，甲醇自身價格持續(xù)推漲存在一定難度，導(dǎo)致實(shí)際盈利水平有限。甲醇市場供需矛盾尚不突出，貨源供應(yīng)壓力不大，需求端跟進(jìn)不足，庫存累積速度不及市場預(yù)期。當(dāng)前仍有多套前期停車的裝置尚未恢復(fù)，短期無重啟時間計劃，甲醇行業(yè)開工從去年11月份開始保持在相對低位，裝置檢修及停車使得部分產(chǎn)量損失，主產(chǎn)區(qū)廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?。近期受到西南地區(qū)裝置運(yùn)行負(fù)荷提升的影響，甲醇開工水平小幅上漲至68.17%，較去年同期下跌4.45個百分點(diǎn)，考慮到裝置運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計開工率短期難有明顯提升。雖然部分持貨商報價小幅上漲，但下游追漲不積極，剛需接貨為主，整體成交重心趨于穩(wěn)定。甲醇新興需求開工維穩(wěn)，但傳統(tǒng)需求尚未擺脫淡季因素的影響，仍面臨開工不足，對甲醇實(shí)際消耗量有限。受到內(nèi)蒙古個別CTO裝置1月下旬停車的影響，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷為78.02%，環(huán)比下跌2.34個百分點(diǎn)。海外生產(chǎn)裝置運(yùn)行負(fù)荷有所提升，但國際市場報價相對堅挺，甲醇進(jìn)口利潤出現(xiàn)回落，進(jìn)口量維持在正常水平，1月份預(yù)估進(jìn)口85萬噸左右。沿海地區(qū)庫存低位回升，增加至83萬噸，依舊低于去年同期水平9.29%。甲醇港口庫存累積速度緩慢，對市場造成的壓力不大，此外行業(yè)開工低位波動，盡管下游需求一般，但市場矛盾未進(jìn)一步激化，基本面相對弱穩(wěn)，甲醇期價回調(diào)至前低附近有望企穩(wěn)，重心或反復(fù)考驗(yàn)2630一線支撐，近期盤面波動加劇，可暫時觀望。
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