>> 方正中期期貨-鐵合金日?qǐng)?bào)-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
錳硅盤面日間維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有降。黑色系集體盤面回升一定程度對(duì)錳硅價(jià)格形成支撐。北方主流大廠新一輪鋼招開啟，采量環(huán)比下降，鋼廠當(dāng)前廠內(nèi)錳硅庫(kù)存雖仍偏低，但主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。南方主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前產(chǎn)量尚未完全恢復(fù)，鋼招價(jià)格較為堅(jiān)挺，北方主流大廠本輪鋼招價(jià)格尚未敲定，預(yù)計(jì)上調(diào)空間有限。節(jié)前錳硅基本面階段性走強(qiáng)，部分主產(chǎn)區(qū)錳硅廠家停爐增多。五大鋼種上周對(duì)錳硅日耗增加，錳硅產(chǎn)量同步增加，開始轉(zhuǎn)入供需兩旺的狀態(tài)。同時(shí)新一輪鋼招即將開啟，錳硅實(shí)際需求出現(xiàn)新一輪集中釋放。市場(chǎng)開始關(guān)注黑色系強(qiáng)預(yù)期的落地情況，1月制造業(yè)PMI和鋼鐵行業(yè)PMI走勢(shì)均較為樂觀。下游逐步進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)階段，終端需求的改善有望帶動(dòng)成材價(jià)格后續(xù)回暖，鋼廠利潤(rùn)的改善會(huì)使得對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度提升。錳礦價(jià)格近期持續(xù)走強(qiáng)，成本端對(duì)錳硅價(jià)格的支撐力度較強(qiáng)。策略上，錳硅基本面轉(zhuǎn)向供需兩旺，成本端支撐力度仍在，鋼廠對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度有望提升。新一輪鋼招開啟，錳硅現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐，盤面進(jìn)一步下調(diào)空間有限。
硅鐵
硅鐵盤面日間維持穩(wěn)定。從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看硅鐵價(jià)格經(jīng)過(guò)節(jié)前的上漲后上行動(dòng)能不足，下游鋼廠整體采購(gòu)意愿不強(qiáng)，鋼廠1月廠內(nèi)硅鐵庫(kù)存環(huán)比增加約10%。北方主流大廠2月75B硅鐵鋼招采購(gòu)量1466噸，環(huán)比減少633噸。本輪主流鋼廠鋼招價(jià)格尚未敲定，現(xiàn)貨市場(chǎng)短期缺乏方向性指引。市場(chǎng)開始關(guān)注黑色系強(qiáng)預(yù)期的落地情況，但硅鐵自身基本面當(dāng)前尚可，供需均出現(xiàn)恢復(fù)，五大鋼種產(chǎn)量環(huán)比增加，對(duì)硅鐵日耗增加。硅鐵廠家延續(xù)節(jié)前復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，上周開工率繼續(xù)上升。新一輪鋼招即將開啟，硅鐵需求將集中釋放。從1月的PMI來(lái)看，下游逐步進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)階段，終端需求的改善有望帶動(dòng)成材價(jià)格后續(xù)回暖，鋼廠利潤(rùn)的改善會(huì)使得對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度提升。近期鎂錠價(jià)格小幅回升，但金屬鎂國(guó)內(nèi)外需求仍無(wú)明顯改善，鎂廠開工積極性不高，75硅鐵需求暫無(wú)恢復(fù)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)提降，成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度下降。策略上，硅鐵新一輪鋼廠需求將集中釋放，供給端復(fù)產(chǎn)廠家增多，基本面供需階段性兩旺。焦炭?jī)r(jià)格回落，成本端支撐力度下降?，F(xiàn)貨價(jià)格短期缺乏繼續(xù)上行驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)預(yù)期對(duì)盤面的支撐減弱，但向下調(diào)整空間有限。
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