>> 華泰期貨-甲醇周報：供需恢復(fù)弱，2月預(yù)期小幅累庫-230212
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
大小： |
2524KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
謹慎觀望。外盤伊朗裝置推遲復(fù)工，2-3月進口維持低位，2月下紙貨與5月期貨價差已快速上漲反映這一預(yù)期。但下游MTO未進一步恢復(fù)，2月將是港口去庫而內(nèi)地累庫的格局。
核心觀點
市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率68.29%（+0.12%），西北開工率77.99%（+0.14%）。煤頭檢修小幅增加，國產(chǎn)供應(yīng)回升速率偏慢。外盤方面，伊朗復(fù)工速率仍偏慢，2-3月進口預(yù)期仍偏低。
隆眾西北庫存29.8萬噸（-0.8），西北待發(fā)訂單量20.2萬噸（+2.7）。傳統(tǒng)下游開工率35.9%（+2.6%），甲醛19.9%（+6.92%），二甲醚12.0%（+0.25%），醋酸76.6%（-0.16%），MTBE57.6%（-1.08%）。
港口方面，外購甲醇MTO開工變動不大，斯?fàn)柊钍⒑?、南京誠志一期、魯西MTO仍然復(fù)工待定。2月下旬寧波富德MTO檢修預(yù)期，拖累甲醇需求。2月預(yù)期僅小幅累庫。
卓創(chuàng)港口庫存78.48萬噸（-4.5），其中，江蘇43.7萬噸（+0.3），浙江14.8萬噸（-4.1）。預(yù)計2023年2月10日至2023年2月26日中國進口船貨到港量在50.96萬噸。
策略
謹慎觀望。外盤伊朗裝置推遲復(fù)工，2-3月進口維持低位，2月下紙貨與5月期貨價差已快速上漲反映這一預(yù)期。但下游MTO未進一步恢復(fù)，2月將是港口去庫而內(nèi)地累庫的格局。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
|
|
