>> 銅冠金源期貨-鋅周報：需求預期向好，關注區(qū)間下沿支撐-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
1082KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周滬鋅主力呈現(xiàn)大幅下跌后震蕩橫盤走勢。宏觀面來看，上周鮑威爾承認通脹已下跌，但就業(yè)繼續(xù)強勁，將有更多行動。隨后歐美央行多位官員發(fā)表鷹派言論，美元維持在103附近震蕩。國內(nèi)1月金融數(shù)據(jù)向好，帶動風險偏好有所回升。
基本面看，歐洲天然氣價格維持低位窄幅波動，煉廠利潤修復轉正，但能源供應依然存不確定性，采暖季階段煉廠難言大規(guī)模復產(chǎn)，歐洲供應仍偏緊。但近日LME庫存連續(xù)增加，集中在新加坡，傳言空頭被逼至交倉所致。目前看，海外資金成本較高，且歐美現(xiàn)貨維持較高升水，隱形庫存有限。但空頭交倉，多頭止盈下，拖累鋅價回落。與此同時，國內(nèi)1月精煉鋅供應小幅超預期，源于利潤高位下正常生產(chǎn)煉廠存滿產(chǎn)及超產(chǎn)現(xiàn)象。2月產(chǎn)量預計同比保持高水平，供應端增加進一步兌現(xiàn)。下游來看，初端企業(yè)復工節(jié)奏加快，開工率均回升至節(jié)前水平。在下游逢低備貨下，社會庫存累積速度放緩。
整體來看，市場依舊對美聯(lián)儲加息預期存博弈，靜待本周美國通脹數(shù)據(jù)做進一步判斷。產(chǎn)業(yè)端供需雙增，累庫節(jié)奏放緩，且表現(xiàn)較好的社融數(shù)據(jù)為后期需求回升提供金融支持，限制鋅價回調(diào)空間，短期關注23000附近支撐。
策略建議：逢低沽空
風險因素：情緒轉向，消費不及預期
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