>> 南華期貨-PVC產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)周報：需求感受不及預(yù)期，銷區(qū)壓力仍然較大-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 3649KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆 |
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觀點
需求感受不及預(yù)期，銷區(qū)壓力仍然很大。
本周PVC盤面維持震蕩，化工板塊內(nèi)對比橫向偏強。本周我們走訪了華東的一些下游，整體感知上節(jié)后需求恢復(fù)比較慢，訂單明顯不及預(yù)期。但是下游整體心態(tài)尚可，在6000-6150附近點價意愿比較強，在沒有大的利空下，這一區(qū)域會是比較明顯的支撐，且PVC單環(huán)節(jié)利潤惡化較多，成本也會對當(dāng)下價格形成一定的支撐，估值來看下方空間并不大。但是現(xiàn)實端的庫存壓力仍然比較大，本周雖然社庫廠庫雙雙去化，但是更多是倉庫停裝的影響。實際社庫壓力仍然很大，當(dāng)下整體供應(yīng)穩(wěn)定，雖然節(jié)后出口似乎仍然可以維持，但我們也不認(rèn)為上方存在很大的空間。因此目前價格的PVC定價確實暫時比較合理，多空均有一定的合理性，交易來看無論做多做空盈虧比均不占優(yōu)。
策略
我們建議6000-6100區(qū)間賣出下方05看跌期權(quán)。6400-6500區(qū)間賣出05上方看漲期權(quán)。
風(fēng)險
燒堿大幅走強/需求、出口超預(yù)期大幅走強。
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