>> 中銀證券-晨會聚焦-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
771KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
王軍 |
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此報告為加密報告 |
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■重點關(guān)注
【宏觀經(jīng)濟】1月通脹點評張曉嬌朱啟兵。春節(jié)假期消費、疫情防控政策調(diào)整、國際油價波動共同影響1月國內(nèi)通脹低于預(yù)期；CPI方面，食品、消費品、服務(wù)價格較12月環(huán)比增速都有明顯上行，但豬肉和燃油價格對同比增速形成明顯拖累；PPI方面同比增速較12月小幅下降，但基建相關(guān)產(chǎn)品需求對價格的支撐較為明顯；短期關(guān)注生產(chǎn)端復(fù)工情況；一季度通脹壓力減輕，貨幣政策或打開放松空間。
【策略研究】基于周期理論的A股大勢與風(fēng)格研究框架王君郭曉希。短周期決定市場趨勢，中周期決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
【銀行】1月金融數(shù)據(jù)點評林媛媛。1月信貸新增近5萬億，社融新增近6萬億，企業(yè)中長期信貸持續(xù)支撐，票據(jù)貼現(xiàn)下降，融資量高，結(jié)構(gòu)積極，疫情后經(jīng)濟修復(fù)和政策效果顯著。同時，居民端和春節(jié)錯位形成一定拖累。市場對社融和信貸數(shù)據(jù)關(guān)注度高，對量的高增有預(yù)期，但數(shù)據(jù)落地和結(jié)構(gòu)情況，在當(dāng)下市場對房地產(chǎn)和經(jīng)濟修復(fù)仍偏謹慎的預(yù)期下，仍將提振信心，帶來預(yù)期改善。延續(xù)我們前期觀點，看好銀行板塊。全面經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然有滯后，期間微觀數(shù)據(jù)可跟蹤，高社融和信貸亦反映政策效力強化，經(jīng)濟積極修復(fù)或不斷確認，改善預(yù)期。核心推薦組合：招商銀行、平安銀行、寧波銀行和常熟銀行，持續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)城商行蘇州銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行、南京銀行等。
【房地產(chǎn)】春節(jié)返鄉(xiāng)樓市調(diào)研系列三夏亦豐許佳璐。城市宏觀：西安是陜西省省會，是國家實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的橋頭堡，具有承東啟西、連接南北的重要戰(zhàn)略地位，文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)達，未來發(fā)展?jié)摿^大。作為國家中心城市和“一帶一路”重要節(jié)點城市，下轄11個市轄區(qū)、2個縣。21年末西安市常住人口1316萬人，占陜西省總?cè)丝诒戎?3%，位列第一，17-20年常住人口逐年攀升，21年呈現(xiàn)小幅人口凈流出的情況；全年地區(qū)生產(chǎn)總值為11487億元，同比增長4.4%。2021年末西安市人口城鎮(zhèn)化率79.5%。
【計算機】用友網(wǎng)絡(luò)楊思睿。公司大客戶持續(xù)突破，產(chǎn)品成熟度加速提升。當(dāng)前迎來信創(chuàng)加速，央國企國產(chǎn)化替代需求先行，公司有望核心受益。OpenAI技術(shù)也將融入企業(yè)管理，新應(yīng)用預(yù)計將帶來新增市場空間。隨著疫情緩解，前期投入成效逐步顯現(xiàn)，預(yù)期2023年業(yè)績向上彈性將有力體現(xiàn)。維持“買入”評級
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