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策略摘要
　　暫時保持中性。短纖現(xiàn)貨及下游市場訂單恢復(fù)緩慢，近日成交不及預(yù)期?，F(xiàn)貨生產(chǎn)利潤及紗廠利潤均處于同期低位。當(dāng)前短纖現(xiàn)貨市場整體供應(yīng)基本恢復(fù)，終端需求仍未見利好。季節(jié)性累庫壓力明顯，關(guān)注2月中下旬需求恢復(fù)節(jié)奏。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　PF基差-30元/噸（-18），基差持續(xù)偏弱運行。
　　TA及EG價格弱勢下滑，PF價格跟隨成本端震蕩偏弱運行。PF生產(chǎn)利潤2元/噸（-45），生產(chǎn)利潤不斷被擠壓。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)17.6天（-0.1），季節(jié)性累庫壓力較為明顯，去庫速度不及預(yù)期。上周直紡滌短負荷73.8%（+4.9），滌紗開工率55%（+9），基本恢復(fù)至節(jié)前正常水平。
　　昨日短纖產(chǎn)銷在42%（+17），成交有所改善，現(xiàn)貨市場觀望情緒較強。
　　■策略
　?。?）單邊：暫時保持中性。短纖現(xiàn)貨及下游市場訂單恢復(fù)緩慢，近日成交不及預(yù)期?，F(xiàn)貨生產(chǎn)利潤及紗廠利潤均處于同期低位。當(dāng)前短纖現(xiàn)貨市場整體供應(yīng)基本恢復(fù)，終端需求仍未見利好。季節(jié)性累庫壓力明顯，關(guān)注2月中下旬需求恢復(fù)節(jié)奏。
　　風(fēng)險
　　下游需求何時恢復(fù)，上游原料價格擺動。