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棉花觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期貨方面，昨日收盤棉花2305合約14315元/噸，較前日下跌165元/噸，跌幅1.14%。持倉量717102手，倉單數(shù)12935張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)15586元/噸，較前日上漲0元/噸?，F(xiàn)貨基差CF05+1270，較前日上漲160。全國均價(jià)15878元/噸，較前日下跌42元/噸。現(xiàn)貨基差CF05+1560，較前日上漲120。
　　國際方面，上周美棉價(jià)格小幅震蕩。UDSA報(bào)告將美棉期末庫存上調(diào)至430萬包，并小幅下調(diào)全球產(chǎn)量和消費(fèi)量，產(chǎn)量的減少主要來自于印度。報(bào)告基本符合預(yù)期并未有大幅度的調(diào)整，全球供需整體呈現(xiàn)兩弱格局。國內(nèi)方面，前期消費(fèi)利好預(yù)期兌現(xiàn)，下游初步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但訂單落實(shí)情況需要時(shí)間反饋，因此上周價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，需要重點(diǎn)跟蹤3-5月份的訂單情況。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的樂觀情緒以及拉動內(nèi)需等一系列消費(fèi)改善政策的預(yù)期維持了市場信心，對棉花價(jià)格有一定支撐。但后期需持續(xù)關(guān)注下游訂單量的情況，如果不能達(dá)到預(yù)期則供應(yīng)端壓力實(shí)質(zhì)上無法得到顯著緩解，價(jià)格或有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，短期來看鄭棉仍將維持區(qū)間震蕩的格局。
　　■策略
　　單邊中性
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)
　　無