>> 國元證券-雙優(yōu)FOF組合績效月報(bào)-230213
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 1030KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱定豪 |
| 下載權(quán)限： |
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報(bào)告要點(diǎn)：
雙優(yōu)FOF組合概述
在機(jī)構(gòu)持有的基金中，很多都是經(jīng)過了審慎全面的定性分析后挖掘出的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，包含了許多難以定量描述的信息，機(jī)構(gòu)持有比例是定性研究的有效代理變量。相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，更偏好投資風(fēng)格保守的基金以降低波動(dòng)，這可能使得機(jī)構(gòu)最終持有的基金不是其本身最看好的基金。我們?cè)凇毒o跟機(jī)構(gòu)投資，構(gòu)建定量+定性雙優(yōu)FOF組合》報(bào)告中通過對(duì)特定風(fēng)格的中性，改進(jìn)了原始的機(jī)構(gòu)持有比例因子，并將其作為機(jī)構(gòu)對(duì)基金的定性評(píng)價(jià)指標(biāo)。
我們復(fù)刻機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)的定量+定性選基方式，精選相關(guān)性低的多因子作為定量選基指標(biāo)，結(jié)合改進(jìn)的定性評(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)選機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可的基金，構(gòu)建定量+定性雙優(yōu)FOF組合。該方法可以避免因數(shù)據(jù)挖掘，而選出過度偏門、不被專業(yè)投資者看好的基金，降低踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
雙優(yōu)FOF組合業(yè)績回顧
2012年1月31日至2023年1月31日，雙優(yōu)FOF組合年化收益率為20.17%，相對(duì)主動(dòng)股基指數(shù)的年化超額收益率為8.35%。
雙優(yōu)FOF組合在2021至2023年（截至1月31日）的年度回報(bào)分別為23%、-17%、7%，相對(duì)主動(dòng)股基超額凈值的年度回報(bào)分別為14.05%、7.55%、-0.32%，除今年外策略完整回測(cè)區(qū)間相對(duì)主動(dòng)股基的年勝率為100%。
雙優(yōu)FOF組合在剛過去的1月份凈值上漲6.61%，同期主動(dòng)股基、滬深300、中證500漲幅分別為6.95%、7.37%、7.24%，策略跑輸寬基指數(shù)和主動(dòng)股基指數(shù)。組合在近一年中的4個(gè)月收獲正收益，7個(gè)月能相對(duì)主動(dòng)股基獲取超額回報(bào)，月勝率為58%。
雙優(yōu)FOF組合2023年2月最新持倉
我們?cè)诿吭鲁蹙x30只機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可的基金構(gòu)建FOF組合，具體基金列表詳見正文。
風(fēng)險(xiǎn)提示
本報(bào)告均基于歷史數(shù)據(jù)與模型進(jìn)行測(cè)試，歷史回測(cè)結(jié)果不代表未來收益，在未來市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)不排除模型失效的風(fēng)險(xiǎn)，本文僅供投資者參考。
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