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策略摘要
　　逢高做空。隨著聚酯逐步提負(fù)，以及進口維持低位，EG逐步累庫放緩，且3月預(yù)期進入去庫周期，供需改善。但煤價回落背景下帶動EG成本型回調(diào)，建議逢高做空。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周二EG張家港基差-84元/噸（-6）。生產(chǎn)潤及國內(nèi)開工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤為-1812元/噸（+17），煤制EG生產(chǎn)利潤為-1311元/噸（+251），仍維持深度虧損。
　　開工率方面，上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.47%（-0.93%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在59.04%（+2.85%）。中科煉化（50）臨停，預(yù)計周末重啟。富德能源（50）計劃2.19附近停車檢修。嘉興三江（15）重啟后續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)EO，EG低負(fù)荷運行中。浙石化（75+80+80）已陸續(xù)減產(chǎn)，后期下降至6成附近運行。衛(wèi)星石化（90）檢修預(yù)計本周末結(jié)束。盛虹煉化（100）高負(fù)荷運行中。煤頭裝置方面河南煤業(yè)永城二期（20）預(yù)計2月底重啟，新杭能源（40）其中一線更換催化劑，預(yù)計2月下旬重啟。黔希煤化工（30）預(yù)計2月底檢修1個月。新疆天盈（15）重啟中。海外裝置方面沙特Yansab（91）已停車檢修，計劃3月上旬重啟。美國南亞（36）臨停5天重啟中。美國MEGlobal（75）順利重啟。
　　進出口方面，周二EG進口盈虧-124元/噸（+4），進口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面，周二長絲產(chǎn)銷40%（-5%），滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，短纖產(chǎn)銷52%（+10%），滌短今日產(chǎn)銷一般。
　　庫存方面，本周一CCF華東港口庫存104.7萬噸（-4.5），主港小幅去庫。
　　■策略
　　逢高做空。隨著聚酯逐步提負(fù)，以及進口維持低位，EG逐步累庫放緩，且3月預(yù)期進入去庫周期，供需改善。但煤價回落背景下帶動EG成本型回調(diào)，建議逢高做空。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。