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策略摘要
　　昨日，國(guó)內(nèi)尿素行情繼續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整，廠家降價(jià)吸引買(mǎi)盤(pán)，低端報(bào)價(jià)的成交有所增加，顯示需求有微幅好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，多處地區(qū)的企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率回升至79.24%?？偟膩?lái)說(shuō)，市場(chǎng)仍處于僵持博弈階段，需求還要進(jìn)一步等待驗(yàn)證，建議期貨以偏空思路對(duì)待。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：2月14日尿素主力收盤(pán)2401元/噸（+38）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：103900（+3167），空頭持倉(cāng)：105621（-3371），凈空持倉(cāng)：1721（-5901）。
　　現(xiàn)貨：2月14日山東臨沂小顆粒報(bào)價(jià)：2710元/噸（-30）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2720元/噸（-30）；江蘇沐陽(yáng)小顆粒報(bào)價(jià)：2740元/噸（-20）。
　　原料：2月14日小塊無(wú)煙煤1680元/噸（0），尿素成本2181元/噸（0），尿素出口窗口-105美元/噸（0）。
　　生產(chǎn)：截至2月8日，煤制尿素周度產(chǎn)量91.04萬(wàn)噸（-0.9%），煤制周度產(chǎn)能利用率83.39%（-0.76%），氣制尿素周度產(chǎn)量18.62萬(wàn)噸（+10.37%），氣制周度產(chǎn)能利用率50.11%（+4.71%）。
　　庫(kù)存：截至2月8日港口庫(kù)存22.4萬(wàn)噸（+2.2），廠庫(kù)庫(kù)存100.58萬(wàn)噸（-6.34）。
　　觀點(diǎn)：昨日，國(guó)內(nèi)尿素行情繼續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整，廠家降價(jià)吸引買(mǎi)盤(pán)，低端報(bào)價(jià)的成交有所增加，顯示需求有微幅好轉(zhuǎn)，但多數(shù)企業(yè)仍有訂單壓力，預(yù)計(jì)價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏空：目前多處地區(qū)的企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率回升至79.24%，供應(yīng)端依然偏寬松。下游隨著部分復(fù)合肥企業(yè)訂貨會(huì)的召開(kāi)，政策優(yōu)惠出臺(tái)，加之華北地區(qū)春耕用肥在即，采購(gòu)較前兩日積極?？偟膩?lái)說(shuō)，市場(chǎng)仍處于僵持博弈階段，需求還要進(jìn)一步等待驗(yàn)證，整體期貨建議以偏空思路對(duì)待，但因基差較強(qiáng)，因此需要留意基差修復(fù)驅(qū)動(dòng)下的反彈行情。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　下游需求恢復(fù)、庫(kù)存未出現(xiàn)持續(xù)增加，基差修復(fù)