>> 方正中期期貨-鐵合金日報(bào)-230214
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
黑色系爐料端日間集體回暖，錳硅止跌反彈。黑色系強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的可能性正在增大。終端成材表需環(huán)比大幅回升，節(jié)后已經(jīng)連續(xù)兩周增加。2023年元宵節(jié)后第一周建筑鋼材成交均值228559噸，較去年農(nóng)歷周均同比增加22%。部分鋼廠出廠價(jià)格已出現(xiàn)提價(jià)，下游出現(xiàn)補(bǔ)庫意愿，鋼廠復(fù)產(chǎn)時(shí)間早于往年，五大鋼種產(chǎn)量上周增幅明顯。但北方主流大廠首輪詢盤價(jià)格下調(diào)，對現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度下降。本輪北方主流大廠鋼招量價(jià)齊跌，鋼廠當(dāng)前廠內(nèi)錳硅庫存雖仍偏低，但主動(dòng)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。南方主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前產(chǎn)量尚未完全恢復(fù)，鋼招價(jià)格相對堅(jiān)挺。節(jié)后錳硅廠家復(fù)產(chǎn)增多，錳硅實(shí)際需求出現(xiàn)新一輪集中釋放，基本面開始轉(zhuǎn)入供需兩旺的狀態(tài)。隨著鋼廠后續(xù)利潤空間的改善，終端向成材再向爐料端價(jià)格的正向反饋將開啟。1月制造業(yè)PMI和鋼鐵行業(yè)PMI走勢均較為樂觀，下游逐步進(jìn)入被動(dòng)去庫階段。錳礦價(jià)格上周小幅走弱，成本端對錳硅價(jià)格支撐力度下降。策略上，錳硅基本面轉(zhuǎn)向供需兩旺，終端消費(fèi)開始恢復(fù)，鋼廠利潤的改善會(huì)使得對爐料端價(jià)格上漲的接受度提升，期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)調(diào)整后具備階段性上行動(dòng)力。
硅鐵
黑色系爐料端日間集體回暖，硅鐵盤面暫時(shí)出現(xiàn)止跌。黑色系強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的可能性正在增大。終端成材表需環(huán)比大幅回升，節(jié)后已經(jīng)連續(xù)兩周增加。2023年元宵節(jié)后第一周建筑鋼材成交均值228559噸，較去年農(nóng)歷周均同比增加22%。部分鋼廠出廠價(jià)格已出現(xiàn)提價(jià)，下游出現(xiàn)補(bǔ)庫意愿，鋼廠復(fù)產(chǎn)時(shí)間早于往年，五大鋼種產(chǎn)量上周增幅明顯。北方主流大廠本輪鋼招價(jià)格敲定，環(huán)比下降320元/噸，硅鐵現(xiàn)貨市場價(jià)格日間集體下調(diào)。當(dāng)前下游鋼廠整體采購意愿不強(qiáng)，本輪鋼招量價(jià)齊跌。北方主流大廠2月75B硅鐵鋼招采購量1466噸，環(huán)比減少633噸。硅鐵自身基本面當(dāng)前尚可，供需上周均延續(xù)恢復(fù)，相較而言需求端恢復(fù)速度更為明顯。從1月的PMI來看，下游逐步進(jìn)入被動(dòng)去庫階段，鋼廠利潤的改善會(huì)使得對爐料端價(jià)格上漲的接受度提升。近期鎂錠價(jià)格小幅回升，但金屬鎂國內(nèi)外需求仍無明顯改善，鎂廠開工積極性不高，75硅鐵需求暫無恢復(fù)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。蘭炭價(jià)格小幅走弱，硅鐵成本端小幅下移。策略上，硅鐵新一輪鋼廠需求將集中釋放，供給端復(fù)產(chǎn)廠家增多，基本面供需階段性兩旺。終端需求的改善有望帶動(dòng)成材價(jià)格后續(xù)回暖，鋼廠利潤改善會(huì)使得對爐料端價(jià)格上漲的接受度提升。期現(xiàn)價(jià)格經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整后有望階段性小幅上行
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