>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230214
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】2月14日，滬鋁主力合約AL2303低開(kāi)高走震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于18595元/噸，環(huán)比上漲0.24%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲20元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌0元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水30元/噸。
【重要資訊】上游方面，2月份開(kāi)始，云南省電力缺口仍存，預(yù)期降100萬(wàn)千瓦負(fù)荷量，理論減量折合電解鋁產(chǎn)能約65萬(wàn)噸。但目前減產(chǎn)產(chǎn)能尚未完全落地執(zhí)行。2023年1月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長(zhǎng)6.7%。SMM預(yù)計(jì)2月底國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或回落至4010萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)2月產(chǎn)量（28天）或在307萬(wàn)噸附近，同比增長(zhǎng)4.1%。下游方面，SMM統(tǒng)計(jì)，2023年1月全國(guó)原生鋁棒產(chǎn)量101.6萬(wàn)噸，較12月下降8.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.7%，1月產(chǎn)能利用率55.9%，環(huán)比下降4.7%。且至2月10日基本已全面復(fù)產(chǎn)。庫(kù)存方面，2023年2月13日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存121.8萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加2.8萬(wàn)噸，較2月6上周一庫(kù)存量增加7.5萬(wàn)噸。較去年2月份歷史同期庫(kù)存增加22.4萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤(pán)面上看，資金呈小幅流入態(tài)勢(shì)，主力空頭增倉(cāng)稍多。國(guó)內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來(lái)將逐步釋放，貴州鋁廠已進(jìn)行了三輪限產(chǎn)，預(yù)計(jì)規(guī)模90余萬(wàn)噸。現(xiàn)云南地區(qū)還將進(jìn)一步減產(chǎn)，減產(chǎn)量待定。需求方面，下游加工企業(yè)開(kāi)工情況維持低位。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存有所上漲。目前下游加工企業(yè)逐步復(fù)工，而供給端的擾動(dòng)還未落地。美指震蕩偏弱，倫鋁繼續(xù)下跌，建議偏空思路對(duì)待。需關(guān)注限產(chǎn)的進(jìn)一步消息以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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