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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2月13日工程機(jī)械板塊領(lǐng)漲，漲幅達(dá)5.27%。2022年12月挖機(jī)出口增速創(chuàng)新高，伴隨著基建投資增加與下游需求釋放，工程機(jī)械板塊有望迎來(lái)景氣度回升。
　　摘要：
　　2月13日工程機(jī)械板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)逐漸形成并交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。其中，三一重工、杭叉集團(tuán)、濰柴重機(jī)漲停，徐工機(jī)械（8.73%）、安徽合力（8.23%）、山推股份（6.61%）、中聯(lián)重科（6.44%）、廈工股份（6.14%）等個(gè)股漲幅位居前列。企業(yè)端數(shù)據(jù)超預(yù)期，資金寬松利好制造業(yè)投資，2022年投入的重大項(xiàng)目建設(shè)將于2023年形成實(shí)物工作量，設(shè)備需求提升在即，市場(chǎng)逐漸形成并交易對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。
　　1月社融企業(yè)端數(shù)據(jù)超預(yù)期，新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款環(huán)比+189.02%。2023年1月，社會(huì)融資規(guī)模中的企業(yè)債券融資規(guī)模達(dá)1,486億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正。1月企業(yè)信心高漲，新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款35,000億元，同比+66.67%，環(huán)比+189.02%。制造業(yè)企業(yè)一般具備貸款需求量大、用款周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，中長(zhǎng)期貸款能夠更好地匹配制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)周期。節(jié)后企業(yè)迎來(lái)“開工潮”，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期貸款能夠較好地滿足制造業(yè)企業(yè)，尤其是工程機(jī)械板塊企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求。
　　基建仍為穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手，政策聚焦重大工程建設(shè)。發(fā)改委會(huì)議指出適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，國(guó)資委強(qiáng)調(diào)針對(duì)重大工程建設(shè)等領(lǐng)域擴(kuò)大有效投資。1月地方“兩會(huì)”落幕，“穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、強(qiáng)信心”成為2023年地方政府工作目標(biāo)關(guān)鍵詞。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要抓手，多地基建投資加速，重大項(xiàng)目規(guī)劃明確。截至2月6日，已披露的24份地方政府工作報(bào)告中，西藏、海南、新疆、內(nèi)蒙古等10地固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)在10.0%及以上，海南、重慶、云南相較于2022年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)大幅度提升。各地政府強(qiáng)調(diào)實(shí)施在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集群投資上突破一批鏈主型大項(xiàng)目，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展重大項(xiàng)目，并系統(tǒng)布局新一代超算、云計(jì)算等新型基礎(chǔ)設(shè)施。
　　挖機(jī)出口創(chuàng)新高，工程機(jī)械板塊有望迎來(lái)景氣度回升。2023年1月工程機(jī)械板塊景氣度持續(xù)低迷，根據(jù)CME工程網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月重卡/挖機(jī)銷量分別同比-53%/-16%。2月13日，根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，12月挖掘機(jī)出口銷量為10,718臺(tái)，同比+24.41%，環(huán)比+15.47%，且出口銷量占比（63.54%）創(chuàng)近期新高；1-12月挖機(jī)出口109,457臺(tái)，同比+59.96%。綜合來(lái)看，挖機(jī)內(nèi)銷低迷但出口強(qiáng)勁。在基建投資加速的大背景下，疊加“開工潮”引起的需求釋放預(yù)期，工程機(jī)械板塊有望迎來(lái)景氣度回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資不及預(yù)期；挖機(jī)出口增速不及預(yù)期。