>> 華泰期貨-股指期貨日報：美國零售數(shù)據(jù)大超預(yù)期，權(quán)益市場收漲-230216
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
大小： |
1605KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
央行金融會議加大了對地產(chǎn)、平臺行業(yè)的支持，有助于兩個行業(yè)見底回升，同時有利于經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。美國零售數(shù)據(jù)大超預(yù)期，衰退預(yù)期緩和，海外風(fēng)險因素有所釋放，納指大漲。當(dāng)前多IM空IH的套利策略達到高位，大盤指數(shù)存在較大回補空間，建議回調(diào)做多大盤股指數(shù)。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設(shè)備板塊。
核心觀點
市場分析
股指期貨：A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整。截至收盤，上證指數(shù)跌0.39%報3280.49點，深證成指跌0.25%報12064.38點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.70%報2547.20點；兩市成交9373億元；北向資金全天凈流出18.64億元。盤面上，計算機、通信、傳媒、電子板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、交通運輸、非銀金融、家用電器板塊跌幅居前。港股高開后跳水，隨后弱勢震蕩，恒生指數(shù)收盤跌1.43%報20812.17點，錄得4連跌，恒生科技指數(shù)跌0.97%。美國三大股指全線收漲，道指漲0.11%報34128.05點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.28%報4147.6點，納指漲0.92%報12070.59點。
金融工作會議加大對地產(chǎn)行業(yè)支持。央行召開金融市場工作會議指出，要拓展民營企業(yè)債券融資支持工具支持范圍。動態(tài)監(jiān)測分析房地產(chǎn)市場邊際變化，因城施策實施好差別化住房信貸政策，落實好金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的16條政策措施，積極做好保交樓金融服務(wù)，加大住房租賃金融支持，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。要強化債券承銷、做市、投資者合格性等市場機制建設(shè)。推進大型平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)全面完成整改，加強常態(tài)化監(jiān)管。推動出臺公司債券管理條例、修訂票據(jù)法。工作會議內(nèi)容表明了金融市場對地產(chǎn)行業(yè)、平臺經(jīng)濟的支持，同時完善金融市場的體制，對經(jīng)濟發(fā)展具有正向意義。
激勵計劃激活市場。三年前證監(jiān)會發(fā)布了修改后的再融資新規(guī)，近年多項制度的松綁重新激活了定增市場，公募基金參與定增的熱情較高，公募基金共參與過518只股票的定增，參與總額將近1500億元。2023年內(nèi)已有近50家A股上市公司推出了股權(quán)激勵計劃，股權(quán)激勵工具也更多元化，電子、計算機、電力設(shè)備、生物醫(yī)藥以及機械設(shè)備等行業(yè)公司占比居前。
美國零售數(shù)據(jù)大超預(yù)期。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國1月零售數(shù)據(jù)環(huán)比增長3%，遠超市場預(yù)期的1.8%，并創(chuàng)下2021年3月以來新高。分項數(shù)據(jù)表明，機動車和其他商品消費較為強勁，盡管利率提升，但經(jīng)濟韌性大，疊加1月生產(chǎn)數(shù)據(jù)改善，市場對衰退預(yù)期的擔(dān)憂有所降溫。
關(guān)注汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設(shè)備行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級目標(biāo)，成長空間大，同時目前營收處于快速擴張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為綜汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設(shè)備行業(yè)。
總的來說，央行金融會議加大了對地產(chǎn)、平臺行業(yè)的支持，有助于兩個行業(yè)見底回升，同時有利于經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。美國零售數(shù)據(jù)大超預(yù)期，衰退預(yù)期緩和，海外風(fēng)險因素有所釋放，納指大漲。當(dāng)前多IM空IH的套利策略達到高位，大盤指數(shù)存在較大回補空間，建議回調(diào)做多大盤股指數(shù)。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設(shè)備板塊。
策略
單邊謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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