>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)全景數(shù)據(jù)報(bào)告-230215
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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| 10117KB |
| 格式： |
pdf 共89頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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要點(diǎn)：
今日國(guó)內(nèi)商品期權(quán)各標(biāo)的漲跌不一，黑色表現(xiàn)較強(qiáng)。期權(quán)市場(chǎng)方面，商品期權(quán)成交量整體回升。目前鐵礦、玉米、兩粕等認(rèn)沽合約成交最為活躍。而棉花、橡膠、白糖等則在認(rèn)購(gòu)期權(quán)上交投更為積極。在持倉(cāng)量PCR方面，兩粕、鐵礦、豆油、銅等處于高位。橡膠、白糖、甲醇、PVC等期權(quán)品種則處于相對(duì)低位。在波動(dòng)率方面，目前各個(gè)品種期權(quán)隱波回落，整體處于歷史均值下方。
宏觀市場(chǎng)方面，美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)需繼續(xù)加息并在一段時(shí)間內(nèi)維持高利率政策的鷹派論調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)或被迫保持激進(jìn)并使經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升、但預(yù)計(jì)利率將在今年夏天達(dá)到峰值。國(guó)內(nèi)方面，1月PMI重回50上方，超市場(chǎng)預(yù)期。CPI、PPI數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期。社融增量5.98萬億，超市場(chǎng)預(yù)期。央行、銀保監(jiān)會(huì)稱各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏適度靠前發(fā)力。保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，加大金融對(duì)國(guó)內(nèi)需求和供給體系的支持。商務(wù)部、央行表示進(jìn)一步支持外經(jīng)貿(mào)企業(yè)擴(kuò)大人民幣跨境使用鼓勵(lì)銀行開展境外人民幣貸款。財(cái)政部表示將統(tǒng)籌財(cái)政收入、財(cái)政赤字、貼息等政策工具，適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模。商務(wù)部表示2023年把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置更大力度吸引和利用外資。2023年中央一號(hào)文件指出培育鄉(xiāng)村新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，培育發(fā)展預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)，深入實(shí)施數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展行動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，未來海外衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存，中長(zhǎng)期還是以防御性策略為主。對(duì)于單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強(qiáng)收益。
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