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策略摘要
　　逢高做空。隨著聚酯逐步提負(fù)，以及進(jìn)口維持低位，EG逐步累庫(kù)放緩，且3月預(yù)期進(jìn)入去庫(kù)周期，供需改善。但煤價(jià)回落背景下帶動(dòng)EG成本型回調(diào)，建議逢高做空。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，周四EG張家港基差-81元/噸（+7）。
　　生產(chǎn)潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1785元/噸（-50），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1124元/噸（+18），仍維持深度虧損。
　　開(kāi)工率方面，本周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在57.76%（-3.71%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在47.43%（-11.61%）。煤頭裝置降負(fù)主要來(lái)自陜西榆林化學(xué)。中科煉化（50）按計(jì)劃重啟，茂名石化（12）降負(fù)1成。中石化武漢（28）長(zhǎng)停2個(gè)月后重啟，維持偏低負(fù)荷運(yùn)行。富德能源（50）降負(fù)1成，計(jì)劃本周末檢修。衛(wèi)星石化（90）順利重啟提負(fù)中。煤頭裝置降負(fù)主要來(lái)自陜西榆林化學(xué)（180）因故降負(fù)3成左右，預(yù)計(jì)10天左右。海外裝置方面伊朗Morvarid（50）月初停車，重啟待定。泰國(guó)PTT（40）上周停車，重啟待定。
　　進(jìn)出口方面，周四EG進(jìn)口盈虧-144元/噸（-22），進(jìn)口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面，周四長(zhǎng)絲產(chǎn)銷52%（+12%），滌絲今日產(chǎn)銷整體小幅回暖，短纖產(chǎn)銷140%（-12%），滌短今日繼續(xù)放量。
　　庫(kù)存方面，本周四隆眾港口庫(kù)存102.1萬(wàn)噸（-1.3），主港小幅去庫(kù)。
　　策略
　　逢高做空。隨著聚酯逐步提負(fù)，以及進(jìn)口維持低位，EG逐步累庫(kù)放緩，且3月預(yù)期進(jìn)入去庫(kù)周期，供需改善。但煤價(jià)回落背景下帶動(dòng)EG成本型回調(diào)，建議逢高做空。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。