>> 華泰期貨-股指期貨日報(bào)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖，A股成交放量-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
大小： |
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pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
多地表明將加大對(duì)民企的扶持力度，同時(shí)央行金融會(huì)議加大了對(duì)地產(chǎn)、平臺(tái)行業(yè)的支持，有助于兩個(gè)重點(diǎn)行業(yè)見底回升，前期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾大風(fēng)險(xiǎn)正逐步緩解，出行相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)較好。美國多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)韌性大，聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性增強(qiáng)。當(dāng)前多IM空IH的套利策略達(dá)到高位，大盤股指數(shù)存在較大回補(bǔ)空間，建議回調(diào)做多IH、IF。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備板塊。
核心觀點(diǎn)
市場分析
股指期貨：A股三大指數(shù)早盤走高，午后跳水，個(gè)股呈現(xiàn)普跌行情，兩市超4500只個(gè)股下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.96%報(bào)3249.03點(diǎn)，深證成指跌1.30%報(bào)11907.40點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.36%報(bào)2512.50點(diǎn)；兩市成交明顯放量至11930億元；北向資金逆勢凈買入，全天凈流入67.94億元。盤面上，絕大多數(shù)板塊下跌，僅食品飲料板塊領(lǐng)飄紅，有色金屬、電子、機(jī)械設(shè)備、國防軍工板塊跌幅居前。港股早盤高開高走，午后漲幅收窄，恒生指數(shù)收漲0.84%報(bào)20987.67點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲1.83%。美國三大股指全線收跌，道指跌1.26%報(bào)33696.85點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.38%報(bào)4090.41點(diǎn)，納指跌1.78%報(bào)11855.83點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著上升。交通運(yùn)輸部消息，2023年春運(yùn)40天，全社會(huì)人員流動(dòng)量約47.33億人次，其中營業(yè)性客運(yùn)量恢復(fù)至2019年同期的53.5%，鐵路、公路、水路、民航分別恢復(fù)至2019年同期的85.5%、47.5%、55.1%和75.8%，全國高速公路小客車流量比2019年同期增長17.2%。民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月民航運(yùn)輸生產(chǎn)呈現(xiàn)快速恢復(fù)態(tài)勢，民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量分別恢復(fù)至2019年同期的69.5%、74.5%和72.9%。同時(shí)民航局表示，隨著國際公商務(wù)人員往來和旅游、留學(xué)等市場的逐步恢復(fù)，航空公司尤其是外航的航班運(yùn)力調(diào)整也將逐步到位，國際航班量有望進(jìn)一步增加。我國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)明顯回暖，預(yù)計(jì)今年將恢復(fù)至2019年水平。
樓市銷售數(shù)據(jù)回暖。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份，70個(gè)大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有36個(gè)和13個(gè)，比上月分別增加21個(gè)和6個(gè)。一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比轉(zhuǎn)漲、二三線城市環(huán)比降勢趨緩。其中，上海、合肥新建住宅環(huán)比漲0.7%，漲幅并列第一；北京二手房環(huán)比漲幅領(lǐng)跑全國，漲幅達(dá)0.9%。各地對(duì)房地產(chǎn)的扶持效果有所顯現(xiàn)，同時(shí)政府和各部委的政策還在持續(xù)，今年地產(chǎn)銷售有望見底且小幅回升
美國PPI大超預(yù)期。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國1月PPI同比增長6%，大幅高于市場預(yù)期的5.4%；環(huán)比升0.7%，創(chuàng)去年6月份以來最大漲幅，且高于市場預(yù)期的0.4%。近期多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期，表明美國經(jīng)濟(jì)韌性大，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的底氣較足。同時(shí)兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話偏鷹，表明支持繼續(xù)加息，“鷹王”布拉德更是表明不排除3月議息會(huì)議加息50bp的可能，沖擊美股。
關(guān)注汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長空間大，同時(shí)目前營收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為綜汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。
總的來說，多地表明將加大對(duì)民企的扶持力度，同時(shí)央行金融會(huì)議加大了對(duì)地產(chǎn)、平臺(tái)行業(yè)的支持，有助于兩個(gè)重點(diǎn)行業(yè)見底回升，前期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾大風(fēng)險(xiǎn)正逐步緩解，出行相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)較好。美國多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)韌性大，聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性增強(qiáng)。當(dāng)前多IM空IH的套利策略達(dá)到高位，大盤股指數(shù)存在較大回補(bǔ)空間，建議回調(diào)做多IH、IF。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備板塊。
■策略
單邊謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)
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