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>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230216
上傳日期:   2023/2/17 大?。?/td>   1193KB
格式:   pdf  共13頁 來源:   方正中期期貨
評級:   -- 作者:   史家亮,王駿
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【行情復盤】表現(xiàn)強于預期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)了對美聯(lián)儲可能進一步加息的擔憂,美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)強勁利空貴金屬,疊加技術(shù)面的偏空走勢,貴金屬弱勢行情未發(fā)生改變。日內(nèi),美元指數(shù)和美債收益率小幅回落,連續(xù)下跌的貴金屬出現(xiàn)小幅反彈行情;截止17:00,現(xiàn)貨黃金整體在1833-1843美元/盎司區(qū)間震蕩偏強運行;現(xiàn)貨白銀整體在21.57-21.81美元/盎司區(qū)間震蕩偏強運行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情,滬金跌0.27%至411.48元/克;滬銀跌0.2%至4918元/千克。
  【重要資訊】①美國1月零售銷售月率錄得3%,為2021年3月以來最大增幅,大超1.80%的預期和-1.10%的前值;1月核心零售銷售環(huán)比升2.3%,同樣遠超市場預期。這表明盡管通脹壓力仍存和資金成本不斷上升,但消費者仍堅持消費。②歐洲央行行長拉加德表示,打算在3月加息50個基點;將在3月加息后評估其后的利率路徑;限制性的利率水平將降低通貨膨脹;盡管大多數(shù)長期通脹預期指標目前維持在2%左右,但這些指標值得繼續(xù)監(jiān)測;未來資產(chǎn)購買計劃的縮減速度有待確定。③截至1月24日當周,黃金投機性凈多頭增加4433手至157673手合約,表明投資者看多黃金的意愿繼續(xù)升溫;投機者持有的白銀投機性減少5784手至25684手合約,表明投資者看多白銀的意愿小幅降溫。
  【交易策略】
  運行邏輯分析:美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情;美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢;亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、主權(quán)債務危機等黑天鵝事件的影響。前期,美聯(lián)儲加息步伐將會進一步放緩直至停止加息,美國經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)升溫,美元指數(shù)和美債收益率維持弱勢行情,均利多貴金屬,貴金屬連續(xù)上漲后迎來較大調(diào)整行情;后續(xù)繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩、經(jīng)濟衰退預期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲,等待低吸機會。
  運行區(qū)間分析:倫敦金現(xiàn)從1960美元/盎司(425元/克)附近回落,調(diào)整行情將持續(xù),下方繼續(xù)關(guān)注1800美元/盎司支撐(395元/克),仍有下行空間;隨著聯(lián)儲政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù),經(jīng)濟衰退擔憂加劇等因素影響,疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落,倫敦金現(xiàn)未來仍有上漲空間,需關(guān)注2000美元/盎司關(guān)口(435元/克),故等待低吸機會。白銀有效跌破22美元/盎司(4900元/千克),仍有下行空間,可能會進一步測試20美元/盎司(4500元/千克);未來仍有測試24.8-25美元/盎司位置(5500元/千克)的機會。貴金屬弱勢行情仍在持續(xù),暫時可繼續(xù)試空或觀望,等待低吸機會。
  黃金期權(quán)方面,暫時可賣出深度虛值看漲期權(quán),如AU2304C432合約;如等回調(diào)到位,建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費。白銀期權(quán)方面,暫時可賣出深度虛值看漲期權(quán),如AG2304C6000合約;等回調(diào)到位,建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費,如暫時可賣出。
  
 
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