>> 東莞證券-國防軍工行業(yè)周報：首臺國產(chǎn)HA級重型燃機(jī)在河北秦皇島順利下線-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
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| 1137KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
呂子煒 |
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行情回顧：截至2023年2月17日，申萬國防軍工行業(yè)在本周下跌1.87%，跑輸滬深300指數(shù)0.12個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第17名；申萬國防軍工行業(yè)在本月下跌1.44%，跑贏滬深300指數(shù)1.50個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第21名；申萬國防軍工行業(yè)今年上漲4.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.71個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第20名。
截至2023年2月17日，本周申萬國防軍工行業(yè)各子板塊均表現(xiàn)較差。航天裝備板塊下跌0.12%，地面兵裝板塊下跌0.25%，軍工電子板塊下跌1.81%，航海裝備板塊下跌2.09%，航空裝備板塊下跌2.25%。
國防軍工行業(yè)周觀點：當(dāng)前軍工國企改革進(jìn)入快車道，關(guān)注新一輪改革為行業(yè)帶來的beta機(jī)會；以及近期地緣政治事件催化下部分細(xì)分領(lǐng)域獲得快速發(fā)展的機(jī)會。
國防與安全將是2023年全球需共同面對的話題。面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強(qiáng)自身軍備或上調(diào)國防預(yù)算，新一輪軍備競賽已經(jīng)打響，預(yù)計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。軍機(jī)方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣；民機(jī)方面，看好國產(chǎn)大飛機(jī)后續(xù)發(fā)展。從國產(chǎn)替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產(chǎn)飛機(jī)換裝“中國心”，國產(chǎn)化滲透率將逐步提升。另一方面，軍隊作戰(zhàn)會逐步向信息化和無人化發(fā)展，國防信息化建設(shè)自主可控和國產(chǎn)替代將成為另一主線，無人機(jī)在軍事和工業(yè)中的應(yīng)用值得期待。優(yōu)先選擇高景氣，同時兼具國產(chǎn)化滲透率不斷提升的飛機(jī)制造、航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈、無人機(jī)、軍用信息化四個細(xì)分產(chǎn)業(yè)。建議關(guān)注：中航西飛（000768）、航天彩虹（002389）、中直股份（600038）、中國船舶（600150）。
風(fēng)險提示：由于市場需求下降導(dǎo)致的新增訂單數(shù)量不及預(yù)期；研發(fā)成本過高導(dǎo)致的企業(yè)業(yè)績低于預(yù)期；俄烏戰(zhàn)爭風(fēng)險導(dǎo)致的上游材料漲價。
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