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主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：美國1月CPI降幅不及預期，美聯儲貨幣政策鷹派預期升溫，美元指數延續(xù)反彈。
　?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC持穩(wěn)，鋅進口精礦TC繼續(xù)下降，銅精礦TC繼續(xù)回落，錫精礦TC略降；冶煉端，本周銅產量環(huán)比略升，鋁周度產量環(huán)比略升，鋅錠周產量環(huán)比回升，原生鉛開工小幅回升，再生鉛開工持穩(wěn)，錫冶煉開工率大幅回升。
　?。?）需求方面：本周銅桿企業(yè)開工率略降，再生銅桿開工大幅回升，鉛酸電池開工率小幅回升，鋁初端開工率繼續(xù)小幅回升，鋅初端開工率繼續(xù)小幅回升。
　?。?）庫存方面：本周國內有色庫存延續(xù)累庫；LME有色品種庫存多數增加，倫鋁繼續(xù)交倉超10萬噸。
　?。?）整體來看：美元延續(xù)反彈且人民幣貶值，這對有色金屬價格有一定壓制。有色供需均回升，初端開工回升力度有所放緩，有色整體累庫節(jié)奏繼續(xù)放緩，但鋅錠社庫出現下降，這說明跌價對消費還是有提振；供應仍有擾動，秘魯暴力政治抗議事件對部分品種帶來的礦端擾動風險還在延續(xù)，鋁云南限電加碼。中短期來看，關注國內需求恢復情況，國內經濟復蘇樂觀預期及供應問題支撐價格，但美元反彈及消費回升偏慢對價格有壓制。
　　操作建議：短線交易為宜，密切關注消費復蘇進展。
　　風險因素：美聯儲收緊超預期；供應中斷；國內經濟刺激政策超預期