>> 國盛證券-盛視早參：市場短暫調(diào)整或迎來難得的增配機(jī)會(huì)-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃景楠 |
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市場短暫調(diào)整或迎來難得的增配機(jī)會(huì)
上周五大盤全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，寧德時(shí)代跌超5%。盤面上，醫(yī)藥股逆勢走強(qiáng)，新冠藥方向領(lǐng)漲，新華制藥、特一藥業(yè)漲停，上海凱寶漲超10%。消費(fèi)股早盤活躍，家電、食品板塊領(lǐng)漲，飛科電器、利仁科技、麥趣爾漲停。軍工股午后異動(dòng)，天秦裝備漲超10%，長城軍工漲停。整體來看，防御類個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較好。下跌方面，信創(chuàng)概念股集體調(diào)整，中國軟件、太極股份跌超7%；ChatGPT概念股震蕩走弱，三六零、東港股份跌超7%?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超2800只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額9141億，較上個(gè)交易日縮量2789億。技術(shù)面看，滬指上周四迎來放量調(diào)整，在此基礎(chǔ)上，次交易日量能有所收縮，表明市場并未出現(xiàn)恐慌拋售情況，預(yù)計(jì)本次市場將以良性調(diào)整為主。預(yù)計(jì)滬指在3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口將有所支撐，并開啟震蕩態(tài)勢以消耗調(diào)整周期，本周下半周或下周上半周或結(jié)束調(diào)整。
資金方面：2月17日央行公開市場進(jìn)行8350億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2%，與此前持平，該逆回購操作規(guī)模創(chuàng)逾三年單日新高。因當(dāng)日有2030億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放6320億元，創(chuàng)逆回購口徑凈投放紀(jì)錄新高。滬深兩市主力資金全天凈流出421.66億元。其中創(chuàng)業(yè)板凈流出133.81億元；滬深300凈流出126.29億元。個(gè)股方面，瀘州老窖、湯姆貓、新華制藥、拓維信息、華勝天成凈流入規(guī)模居前，分別凈流入4.26億元、3.46億元、1.73億元、1.67億元、1.64億元。東方財(cái)富、寧德時(shí)代、比亞迪、隆基綠能、天齊鋰業(yè)凈流出規(guī)模居前，分別凈流出6.12億元、5.44億元、5.41億元、5.12億元、4.49億元。北向資金上周僅有周三一個(gè)交易日為凈流出，周四的跳水行情中，全天仍能達(dá)到近70億元的凈買入規(guī)模；上周北向資金成交凈買入82.51億元。其中，滬股通合計(jì)凈買入31.06億元，深股通合計(jì)凈買入51.45億元。
資訊方面：2月17日盤后證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。相關(guān)制度規(guī)則的正式落地，標(biāo)志著覆蓋全國性證券交易場所、涵蓋各項(xiàng)制度規(guī)則、涉及各類公開發(fā)行股票行為的全面注冊(cè)制制度框架基本定型，A股市場正式邁入全面注冊(cè)制時(shí)代。(Wind)
本次全面注冊(cè)制制度規(guī)則正式落地，“在中國資本市場改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義”，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場，都有深遠(yuǎn)影響。從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度，全面注冊(cè)制改革有助于強(qiáng)化資本市場功能，提升中國資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度，隨著全面注冊(cè)制帶來的市場生態(tài)改善，券商、基金、PE/VC等金融機(jī)構(gòu)將迎來較好的發(fā)展機(jī)遇期。
操作策略：市場自去年11月脫離底部后保持良好的上升態(tài)勢，而基本面及流動(dòng)性將很大程度上影響指數(shù)反彈高度。就基本面而言，部分城市二手房數(shù)據(jù)有一定的修復(fù)跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策受限于就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素轉(zhuǎn)鴿步伐較慢，這也一定程度上限制市場流動(dòng)性的轉(zhuǎn)向進(jìn)程。鑒于本輪加息周期幾乎漸入尾聲，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)鷹派立場并不會(huì)改變?nèi)陣鴥?nèi)的復(fù)蘇與反轉(zhuǎn)大趨勢，但指數(shù)上升過程在短期或更為曲折，但也將在全年為投資者帶來多次增配機(jī)會(huì)。歷史上看，春節(jié)前后由于市場處于相對(duì)的業(yè)績空窗期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好往往迎來上升，主題投資是這一階段的主旋律，隨著兩會(huì)臨近，部分資金選擇獲利了結(jié)，這也是近期熱門方向調(diào)整的主要原因。從北向資金流入趨緩與公募基金募集資金不及預(yù)期來看，未來的投資方向或仍偏向中小盤。
當(dāng)前市場或已進(jìn)入小級(jí)別調(diào)整周期，操作上，建議關(guān)注前期有所調(diào)整或漲幅落后的消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體及光伏方向；“國家安全”主題方向的信創(chuàng)及計(jì)算機(jī)板塊短期面臨調(diào)整壓力，但鑒于該方向全年景氣度較高，回調(diào)后仍值得重點(diǎn)關(guān)注。（黃景楠，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0680620060023）
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