>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-230214
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 1019KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
核心觀點(diǎn)：今日，國(guó)內(nèi)交割區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格整體延續(xù)跌勢(shì)，山東、河南地區(qū)出廠價(jià)跌幅擴(kuò)大，開(kāi)始追趕河北地區(qū)，跌幅在30-60元/噸，河北地區(qū)部分偏低廠家窄幅窄幅上調(diào)，多數(shù)仍延續(xù)跌勢(shì)，多數(shù)跌幅在20-30元/噸。供應(yīng)方面，西南氣頭裝置基本全部恢復(fù)生產(chǎn)，西北氣頭裝置陸續(xù)恢復(fù)中，晉城無(wú)煙塊煤連續(xù)下跌，6800K小塊出廠價(jià)1800-1850元/噸，榆林沫煤價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，5800大卡含稅出廠價(jià)跌至900-990元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠價(jià)跌至1000-1100元/噸，尿素現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，固定床工藝生產(chǎn)利潤(rùn)371元/噸；水煤漿工藝生產(chǎn)利潤(rùn)727元/噸，氣流床工藝?yán)麧?rùn)997元/噸附近，生產(chǎn)利潤(rùn)高位運(yùn)行，煤頭裝置開(kāi)工率提升至往年同期正常水平，整體供應(yīng)持續(xù)增加，尿素日均產(chǎn)量維持在16.3萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)本周供應(yīng)將進(jìn)一步增加至17萬(wàn)噸附近，供應(yīng)增量明顯。需求方面，國(guó)際尿素價(jià)格持續(xù)下跌，當(dāng)前，中東FOB價(jià)格跌至300美金/噸附近，出口倒掛進(jìn)一步擴(kuò)大，出口窗口關(guān)閉；華北、華中地區(qū)農(nóng)業(yè)春季追肥基本結(jié)束，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，但復(fù)合肥廠多處于觀望狀態(tài)，剛需拿貨，隨采隨用，膠合板廠開(kāi)工率提升緩慢；東北地區(qū)囤貨基本結(jié)束，到貨量連續(xù)下滑，整體需求短期內(nèi)暫無(wú)支撐。庫(kù)存方面，尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)下滑，當(dāng)前企業(yè)總庫(kù)存水平基本回落至往年同期平均水平，新疆、內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)庫(kù)存依舊偏高，但華北、華中主流交割區(qū)庫(kù)存偏低，廠家挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。隨著出口倒掛，河北地區(qū)尿素企業(yè)集港量減少，港口庫(kù)存中性偏低。綜合來(lái)看，供應(yīng)高位繼續(xù)增加，整體需求暫無(wú)支撐，無(wú)論是農(nóng)業(yè)、工業(yè)還是出口，均無(wú)亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周尿素現(xiàn)貨仍承壓下行為主。不過(guò)隨著期貨跌至2350元/噸附近，一方面，貼水現(xiàn)貨過(guò)大，部分終端有買(mǎi)保需求，另一方面，隨著煤價(jià)企穩(wěn)，空頭資金情緒略有放緩，期貨暫時(shí)觀望為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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