>> 創(chuàng)元期貨-玻璃周報：耐心等待轉機-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 1276KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陶銳 |
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本周回顧：供應端，全國浮法玻璃在產日熔量為15.73萬噸（-0.3%）。浮法玻璃行業(yè)開工率為78.81%。需求方面：截至2023年2月中旬，深加工企業(yè)訂單天數(shù)11.4天，較上期增加0.7天，環(huán)比漲幅6.54%。庫存方面，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，截至2月17日，企業(yè)總庫存8058.3萬重箱（+3.57%），庫存天數(shù)約36.2天（+1.3天）。利潤方面，以天然氣為燃料的浮法玻璃利潤-176元/噸（-3.5%）；以煤制氣為燃料的浮法玻璃利潤-104元/噸（+23.6%）；以石油焦為燃料的浮法玻璃利潤72元/噸（-2.7%）。
展望后市：玻璃進入到低位震蕩區(qū)間，圍繞成本線波動，糾結的點在于地產需求能否提振。百年建筑網調研顯示目前的復工有所恢復，市場對于地產提振仍有預期。需要警惕庫存仍然在向上累積，供給端產能置換的限制可能會推動冷修廠家繼續(xù)復產。當?shù)禺a無法兌現(xiàn)預期時，我們認為需求端估算難度較大，需要供給端減量來實現(xiàn)再平衡。短期內的產銷好轉、庫存去化預計加強市場流動性，需要跟蹤下游深加工情況。估值方面，玻璃進入低位震蕩區(qū)間，在無明顯驅動前難以出現(xiàn)趨勢性走勢，入場盈虧比較低，建議觀望，僅供參考。
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