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【行情復(fù)盤】
　　工業(yè)硅上周沖高回落，主力08合約跌1.67%，收于17655元/噸。上周成交量、持倉(cāng)量均有所下滑，市場(chǎng)活躍度有所下降。整體價(jià)差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，價(jià)差結(jié)構(gòu)有所走陡?，F(xiàn)貨方面，上周不同型號(hào)價(jià)格上漲0-200不等，開(kāi)始止跌回升。
　　【重要資訊】
　　由于上市合約距離到期較遠(yuǎn)，盤面走勢(shì)更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)，但增幅放緩，新疆、內(nèi)蒙開(kāi)爐增加，西南地區(qū)四川供應(yīng)恢復(fù)仍較緩慢，但云南整體有反復(fù)，3月怒江地區(qū)因電網(wǎng)檢修有檢修，福建開(kāi)爐增加。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2022年12月中國(guó)金屬硅整體產(chǎn)量28萬(wàn)噸，同比上漲9.13%，環(huán)比下降4.0%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開(kāi)工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，短期價(jià)格有所企穩(wěn)，簽單量逐步提升，預(yù)計(jì)需求將逐步釋放；有機(jī)硅產(chǎn)企節(jié)后有新產(chǎn)能投放計(jì)劃，隨著節(jié)后企業(yè)復(fù)產(chǎn)，目前開(kāi)工率已經(jīng)創(chuàng)2022年下半年新高，市場(chǎng)成交呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)；鋁合金方面，價(jià)格跟隨滬鋁，恢復(fù)較緩慢。出口方面，12月中國(guó)金屬硅出口量4.83萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.6%，同比下降23.08%。
　　【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀望。
　　【交易策略】
　　綜合來(lái)看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價(jià)格弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)情緒不利，驅(qū)動(dòng)向下，隨著價(jià)格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價(jià)格中，部分下游開(kāi)始止跌，需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)。供應(yīng)端，目前價(jià)格已經(jīng)跌破四川成本，這也導(dǎo)致西南供應(yīng)年后恢復(fù)節(jié)奏將較慢。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，價(jià)格回調(diào)至前期密集成交區(qū)，總體區(qū)間震蕩未改。前期期價(jià)已經(jīng)跌破枯水期云南生產(chǎn)成本，暗示市場(chǎng)認(rèn)為明年過(guò)剩，短期宏觀預(yù)期有所回?cái)[。操作上，上市合約2308較遠(yuǎn)，兌現(xiàn)現(xiàn)實(shí)之前，預(yù)期博弈為主。下游有企穩(wěn)反彈跡象，可以在價(jià)格回調(diào)時(shí)，關(guān)注產(chǎn)區(qū)成本以下，如17500以下做多機(jī)會(huì)，操作可偏右側(cè)。