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●行情回顧:上周在寬基指數(shù)層面來看全線下跌，創(chuàng)業(yè)板50繼續(xù)領跌，跌幅超4%。中信一級行業(yè)跌多漲少:食品飲料領漲，漲幅近1.6%;新能源領跌，跌幅近4%。從風格指數(shù)來看，上周周期、成長回踩，消費風格上行。期指基差走勢方面周內出現(xiàn)分化，IF和lH走弱，IC和IM小幅走強。從估值來看滬深300、上證50指數(shù)和中證1000估值在負—倍標準差附近;中證500自正一倍標準差附近回落。
　　●大類資產:在美元指數(shù)小幅走強的背景下，上周MSCI全球主要股指出現(xiàn)分化:歐盟市場領漲，亞太領跌。上周美國的通脹、零售銷售等數(shù)據(jù)既構成了對于非美的宏觀流動性的一種抑制，也是美國以及全球經濟出現(xiàn)硬著陸概率下降的信號。美國數(shù)據(jù)的超預期整體上來說和全球風險偏好仍呈現(xiàn)—種負相關的狀態(tài)。近期市場定價的加息終點政策利率快速向此前美聯(lián)儲釋放的更高的加息終點利率進行靠攏，美國股債的隱含波動率有低位小幅反彈跡象不過整體波動尚不大。
　　●驅動因素:上周五證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關制度規(guī)則，自公布之日起施行，隨著全面注冊制的施行啟動，長期價值投資或將占據(jù)市場策略的主要地位。從資金面來看，在1月信貸數(shù)據(jù)超預期并實現(xiàn)“開門紅”后，2月MLF延續(xù)加量續(xù)作，顯示政策面繼續(xù)支持銀行信貸投放靠前發(fā)力。美元指數(shù)上周走強近0.6%延續(xù)小幅反彈，人民幣貶值超1%，但北上資金上周凈流入仍近83億元，其十日均值有所回升;融資余額周內回升后回落。資金情緒方面內外資熱度出現(xiàn)再度轉化的跡象，整體呈現(xiàn)內外資此消彼長的格局，雙方并非持續(xù)強勢或持續(xù)轉弱。
　　●展望未來:在流動性的擾動之下，市場對于國內景氣度復蘇的驗證情況較為關注。后續(xù)主要關注美國經濟和通脹修復的持續(xù)性，另一方面繼續(xù)關注國內景氣修復的線索。市場高位調整后近期北向資金仍逆勢回流，但融資余額出現(xiàn)回落跡象，關注內外資情緒的博弈對市場風格的影響。