>> 國投安信期貨-LPG周報(bào)：市場(chǎng)價(jià)格回落，預(yù)期逐步釋放盤面底部運(yùn)行-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周國際現(xiàn)貨市場(chǎng)振幅縮窄，中東丙烷離岸價(jià)周度上漲25(3.62%)至715美元/噸;美國MB報(bào)價(jià)下跌4.40 (5.16%)，為82.00美分/加侖;周五，廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度下跌0.86%，為5778元/噸;PG2303周一收盤價(jià)4564元/噸，跌幅4.32%。
●上周國際市場(chǎng)維持震蕩，國內(nèi)煉廠陸續(xù)價(jià)格有所下調(diào)。需求環(huán)節(jié)，燃?xì)庑枨罂傮w持穩(wěn)，終端按剛需采購為主?；し矫嫣砑觿┒死麧?rùn)繼續(xù)回落，但后續(xù)有廠家計(jì)劃開工，醚后需求或繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。上周MTBE和烷基化開工較同期分別上漲3.84%和9.19%，均處歷史偏高水平。PDH方面，上周開始廠家陸續(xù)停工，開工率繼續(xù)下滑至較同期下降10.94%。目前海外市場(chǎng)存趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但此前部分2月末復(fù)工企業(yè)計(jì)劃延期至3月，雖無新增停工預(yù)期，但降負(fù)和開工暫緩下低位開工率或?qū)⒀永m(xù)。港口環(huán)節(jié)，2月中旬到岸量有所回升，碼頭略微降價(jià)刺激出貨。北美受天然氣產(chǎn)量高位影響，國內(nèi)產(chǎn)量維持歷史高位水平，使得去庫速度持續(xù)偏慢，上周庫存較同期增加58.2%，北美市場(chǎng)持續(xù)承壓。煉廠環(huán)節(jié)繼續(xù)增加外放量，環(huán)比有所增長(zhǎng)，上周外放量較同期下降0.98%。海外高價(jià)企穩(wěn)背景下國內(nèi)化工項(xiàng)目增加檢修安排，深化市場(chǎng)看跌預(yù)期。短期來看國內(nèi)化工需求壓縮仍需持續(xù)，進(jìn)口成本支撐同時(shí)國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)因煉廠氣增供而承壓加劇。倉單高位而驅(qū)動(dòng)偏弱下盤面底部震蕩，但深度貼水后下行空間有限，關(guān)注區(qū)間操作。
≥下游需求環(huán)節(jié)，燃?xì)庑枨笮》呷?，?jié)后升溫影響同時(shí)工業(yè)燃?xì)鈴?fù)工一般。持續(xù)高價(jià)下終端維持低采購量，觀望情緒濃厚。進(jìn)口成本大漲后PDH紛紛降低負(fù)荷，檢修預(yù)期增加，需求持續(xù)走弱。上周MTBE裝置開工率49.88%，環(huán)比下降1.44%;烷基化裝置開工率54.00%，環(huán)比上升0.76%，平均毛利731元/噸，環(huán)比下降126元/噸;丙烷脫氫開工率66.9%，環(huán)比下降5.98%，平均毛利-1439元/噸,環(huán)比減少439元/噸。
≥港口環(huán)節(jié)，2月初到岸量大幅下滑后，2月中旬到岸量有一定回升。下游在前期暴漲后抵觸情緒漸生，采購量或有所下滑，但考慮到持續(xù)低位到岸，庫容水平仍維持在中低位為主。上周華東進(jìn)口碼頭庫容率50%，環(huán)比上升2%，華南進(jìn)口碼頭庫容率46%，環(huán)比下降3%;路透船期顯示2月上半月到岸量84.1萬噸，環(huán)比減少28.6%，預(yù)計(jì)2月總到岸量199.3萬噸，環(huán)比增加0.1%。
≥上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量小幅增加，沿江地區(qū)荊門石化外放增加，山東地區(qū)東營(yíng)煉廠重啟、東明石化醚前碳四外放;華東上海主營(yíng)自用增加，全國總體增長(zhǎng)。下周福建聯(lián)合出貨，浙石化民用氣增量，供應(yīng)量仍繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。上周山東地?zé)掗_工率64.50%，環(huán)比增加0.61%;全國外放量6.52萬噸/天，環(huán)比增加711噸/天。煉廠民用氣庫存18.44萬噸，環(huán)比增加1.08萬噸。
●操作建議:盤面底部震蕩,近期關(guān)注區(qū)問操作
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