>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳反彈后現(xiàn)貨成交遇冷，不銹鋼需求仍未改善-230223
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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2月22日，滬鎳主力合約沖高回落，成交量為84122手（+116)，持倉量為45212手《-4308)，倫鎳跌2.16%。價格反彈抑制需求，現(xiàn)貨成交較差，基差升水擴大。供給端，上周鎳礦到港量下滑，仍處去庫階段;預計2月國內(nèi)鎳鐵開工率小幅回升，產(chǎn)量同樣小幅回升，2月印尼鎳鐵開工率下滑，產(chǎn)量回落;2月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)能爬坡，開工率回升，產(chǎn)量增加，進口偶有盈利，進口窗口時常打開。需求端，新能源汽車處于淡季:下游不銹鋼需求仍未見明顯改善;合金企業(yè)逢低采購。庫存來看，上期所下降，LME庫存下降，社會庫存上升，保稅區(qū)庫存下降。宏觀方面，美聯(lián)儲會議紀要偏鷹，大宗商品承壓。綜上，價格下跌后的補貨需求將帶來一定幅度的反彈，但接受程度較差，上方空間有限，預計短期價格區(qū)間震蕩:中長期隨著供應增加，或使價格重心下移。操作上，建議觀望。
風險提示:菲律賓鎳礦出口征稅落地、顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預期變化、需求改善超預期、產(chǎn)能投放速度超預期
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