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公司2022業(yè)績同比增長49.4%。公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2022公司實(shí)現(xiàn)營收67.49億元（同比+12.2%），歸母凈利潤6.84億元（同比+49.4%），扣非歸母凈利潤4.39億元（同比+25.9%）。2022Q4公司營業(yè)收入19.22億元（同比+10.1%，環(huán)比+14.4%），歸母凈利潤3.87億元（同比114.2%，環(huán)比+242.5%），扣非歸母凈利潤1.44億元（同比+58.4%，環(huán)比+18.7%）。
　　2022Q4業(yè)績大增主因確認(rèn)搬遷補(bǔ)償款，單季度扣非凈利潤也在逐季增長。2022Q4公司歸母凈利潤顯著增長，主因確認(rèn)征收補(bǔ)償搬遷收益計(jì)入非經(jīng)常性損益科目，對凈利潤影響增加約2.46億元。公司季度扣非歸母凈利潤自2022年二季度以來逐季增長，一是新能源汽車對鋁擠壓材用量持續(xù)增加，公司訂單飽滿；二是公司年產(chǎn)4萬噸輕量化環(huán)保型鋁合金材項(xiàng)目、年產(chǎn)6.5萬噸新能源汽車鋁材項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司整體產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升；三是隨著無錫工廠搬遷完成，對生產(chǎn)的擾動減少。去年下半年疫情擾動及宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，金屬材料加工行業(yè)業(yè)績普遍承壓，公司業(yè)績保持逐季環(huán)比增長，體現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利韌性。
　　新能源汽車對鋁擠壓材需求量大幅提升。近年來，交通工具節(jié)能減排需求提升，新能源汽車加速滲透，汽車輕量化需求更加緊迫，鋁擠壓材在車身、底盤的應(yīng)用范圍擴(kuò)大，有望帶動鋁擠壓材單車用量翻兩番。公司作為行業(yè)龍頭，國內(nèi)市占率超過30%，在熱交換管路、底盤懸架、制動系統(tǒng)鋁材領(lǐng)域擁有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，將顯著受益于新能源汽車輕量化浪潮。同時(shí)公司借助新能源汽車供應(yīng)鏈重塑契機(jī)，發(fā)揮材料開發(fā)優(yōu)勢，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，加碼新能源鋁擠壓材零部件深加工業(yè)務(wù)，助力公司盈利能力提升及客戶服務(wù)能力升級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋁價(jià)大幅波動風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響下游需求。
　　投資建議：維持“買入”評級。
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入為67.5/80.1/92.8億元（原預(yù)測值為68.6/79.8/92.2億元），歸母凈利潤分別為6.84/6.08/7.41億元（原預(yù)測值為4.60/5.86/6.89億元），同比增速49.4/-11.1/21.7%，攤薄EPS分別為0.54/0.48/0.58元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為12.3/13.8/11.3X。亞太科技作為汽車鋁擠壓材領(lǐng)先的供應(yīng)商，憑借技術(shù)、客戶等方面優(yōu)勢，成長確定性高，借助底盤車身件放量和新能源車鋁擠壓材零部件深加工業(yè)務(wù)，公司成長空間更加廣闊，維持“買入”評級。