>> 開源證券-吉岡精密(836720)北交所信息更新：汽車輕量化趨勢既定，新能源車領(lǐng)域客戶開拓持續(xù)推動規(guī)模上漲-230223
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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汽車零部件訂單需求增長創(chuàng)造營收增量，2022年業(yè)績增長7%突破6000萬元
公司是專注于鋁合金壓鑄件的專精特新“小巨人”企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋電子電器零部件、汽車零部件及其他零部件，應(yīng)用于清潔電器、電動工具、通訊設(shè)備、車身主體結(jié)構(gòu)、車載主機系統(tǒng)、動力系統(tǒng)等場景，客戶包括牧田、科沃斯、吉明美、A.O史密斯、博世、康明斯、萬都底盤、神龍汽車等企業(yè)。據(jù)業(yè)績快報，2022年實現(xiàn)營收4.00億元（+6.03%）、歸母凈利潤6047萬元（+6.99%），營收增長得益于汽車零部件類訂單需求增長。由于公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，我們維持公司2022-2024年的歸母凈利潤預(yù)測為0.60/0.71/0.87億元，對應(yīng)EPS分別為0.63/0.75/0.92元/股，對應(yīng)當前股價的PE分別為19.1/15.9/13.0倍，我們看好公司新能源車領(lǐng)域客戶持續(xù)開拓帶來的業(yè)務(wù)增量，維持“增持”評級。
輕量化趨勢下汽車鋁壓鑄件需求持續(xù)，公司業(yè)務(wù)隨新客戶開拓有望繼續(xù)放量
近年來公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸向新能源車領(lǐng)域拓展，至2022H1新能源車領(lǐng)域創(chuàng)收達8708萬元，收入占比升至46%，首次超過電子電器零部件領(lǐng)域。2022年，LG新能源電機轉(zhuǎn)子產(chǎn)品已開始量產(chǎn)；無錫工廠新增獲得了敏實集團的寧德時代兩個項目定點及萬都底盤的5個項目定點（資料來源：公司2022年半年報）。此外，子公司武漢吉岡現(xiàn)已取得應(yīng)用在華為M9車型上的產(chǎn)品定點通知單，即將進行打樣、交樣和認證（資料來源：公司公告）。隨著國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)和居民消費水平恢復(fù)，中國汽車產(chǎn)業(yè)預(yù)期逐步回歸穩(wěn)增長狀態(tài)，汽車零部件行業(yè)將契合“雙碳”目標迎來輕量化趨勢，汽車鋁合金壓鑄件的需求預(yù)期持續(xù)上升，公司新能源車領(lǐng)域業(yè)務(wù)有望不斷放量。
新工廠項目如期開工建設(shè)中，投產(chǎn)后產(chǎn)能同比可提高至現(xiàn)有水平三倍左右
截至2022年6月末，公司擁有125項專利，其中2項發(fā)明專利，123項實用新型專利。公司新工廠項目面積近4.60萬平方米，設(shè)計面積是現(xiàn)在自有廠區(qū)的三倍以上。未來隨著新工廠產(chǎn)能的順利落地，預(yù)期為公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大提供保障。
風險提示：原材料價格波動風險、市場競爭風險、宏觀經(jīng)濟運行的風險
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