>> 中航證券-ADI亞德諾(ADI.US)FY23Q1業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)：工業(yè)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)彰顯韌性-230221
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 2240KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
中航證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉牧野 |
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◆業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng):
業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，B2B業(yè)務(wù)提供增長(zhǎng)支撐。公司FY23Q1季度營(yíng)收32.5億美元，同比+21.1%，環(huán)比持平。B2B市場(chǎng)營(yíng)收占89%，打破了傳統(tǒng)Q1環(huán)比下降的趨勢(shì)。毛利率73.6%，同比+170bps/環(huán)比-40bps。公司主打高質(zhì)量創(chuàng)新，定位高端to B市場(chǎng)，ASP是模擬行業(yè)的3倍。
工業(yè)收入逆PMI增長(zhǎng)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)同比轉(zhuǎn)負(fù)。1)工業(yè)收入16.9億美元，同比+26%/環(huán)比+2%,連續(xù)12個(gè)季度正增長(zhǎng)，深耕工業(yè),收入占比達(dá)52%;2)汽車業(yè)務(wù)收入7.2億美元，同比+29%/環(huán)比+6%，占比達(dá)22%,預(yù)計(jì)汽車業(yè)務(wù)將維持兩位數(shù)以上增長(zhǎng); 3)通信業(yè)務(wù)同比+18%/環(huán)比-3%,有線業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)被無(wú)線業(yè)務(wù)的疲軟所抵消。4)消費(fèi)者收入同比-5%/環(huán)比-14%，僅占公司總收入的10.9%。公司整體消費(fèi)者業(yè)務(wù)較少,相較于同行更具韌性。
庫(kù)存重建，積壓訂單收斂,交期縮短。FY23Q1公司庫(kù)存增加至155天，但渠道庫(kù)存仍低于目標(biāo)。當(dāng)前公司尚存約一年總收入的積壓訂單,預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度，公司訂單出貨比將低于1。目前公司一半以上的產(chǎn)品能在13周內(nèi)完成發(fā)貨。展望FY23Q2公司預(yù)計(jì)營(yíng)收為31~33億美元，中樞環(huán)比略降，宏觀環(huán)境尚不明朗，關(guān)注中國(guó)大陸的復(fù)蘇節(jié)奏。
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