>> 國投安信期貨-有色金屬日報(bào)-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 2076KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，吳江 |
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[行情觀點(diǎn)]
周末滬銅回踩20日均線六萬九后回升，市場交投一般。美元反彈繼續(xù)施壓市場，但后勁有限。國內(nèi)來看，國家電網(wǎng)工程投資額開始回升，近兩年國家電網(wǎng)投資額分別4882億元,5094億，2023年計(jì)劃投資超5200億元，同比增長約4%?，F(xiàn)貨方面，上海報(bào)貼水105元/噸，部分下游入市興趣提升，市場成交部分回暖;市場成交貨源以濕法銅為主，但最低貼水不低于160元，供貨相對惜售。技術(shù)上看，銅價(jià)短期處于整理，低位多頭持有。
今日滬鋁延續(xù)陰跌，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。近期鋁錠累庫階段進(jìn)入尾聲，云南減產(chǎn)執(zhí)行以及內(nèi)蒙發(fā)生煤礦事故后空頭邏輯弱化，不過現(xiàn)貨反饋不佳，需求行情還需去庫帶動(dòng)。滬鋁維持在17000元以來通道內(nèi)震蕩，旺季存在明顯缺口預(yù)期，維持回調(diào)做多思路。
市場繼續(xù)消化宏觀利空，LME鋅偏弱震蕩，0-3升水回落至25.25美元，但外盤庫存維持3萬噸低位，下方3000美元/噸仍是關(guān)鍵支撐。滬鋅圍繞20日均線窄幅震蕩，內(nèi)外盤價(jià)差繼續(xù)收斂，進(jìn)口虧損在2000元/噸附近，出口窗口依舊不穩(wěn)。臨近月底，持貨商隨行出貨，下游:觀望情緒濃厚，接貨較差，現(xiàn)貨升水下調(diào)。SMM鋅錠社庫環(huán)比小幅回落0.32萬噸至18.13萬噸，節(jié)后庫存拐點(diǎn)基本確定。隨著下游企業(yè)原料庫存不斷消耗，鋅價(jià)進(jìn)一步回調(diào)，仍將刺激下游備貨需求，背靠2.3萬整數(shù)位輕倉試多。
美元維持104高位運(yùn)行，倫鉛延續(xù)下行通道。0-3貼水5.75美元。庫存維持2.5萬噸低位。待宏觀利空消化后，倫鉛仍有反彈理由,短線支撐2000美元/噸。滬鉛繼續(xù)走弱，持貨商隨行就市。華東地區(qū)流通貨源充裕，下游采購平平。河南、云南地區(qū)冶煉廠現(xiàn)貨貼水收窄，市場成交較昨日略有所好轉(zhuǎn)。下游觀望仍存，剛需采購為主，部分采購需求被推至下周，15100-15400元/噸區(qū)間高拋低吸。
周末滬鎳一度跌破20萬，但尾盤快速拉升，市場交投較為活躍，多空分歧較為顯著。宏觀層面外圍強(qiáng)勢美元壓制價(jià)格表現(xiàn)，但市場仍有對于消費(fèi)旺季的預(yù)期，2月還有兩個(gè)交易日即進(jìn)入傳統(tǒng)金三銀四消費(fèi)旺季，下游消費(fèi)和實(shí)際去庫速度成為重要關(guān)切。金川升水6150元/噸繼續(xù)下調(diào)，貿(mào)易端口缺乏支撐，謹(jǐn)慎心態(tài)明顯。下游不銹鋼消費(fèi)短暫走弱，高鎳生鐵賣方有恐慌情緒。技術(shù)上看，鎳價(jià)在整數(shù)關(guān)口得到支撐，看作20萬，上方的震蕩整理。
日內(nèi)滬錫震蕩下行，今日SMM現(xiàn)貨下調(diào)到21.15萬元/噸，上期所錫錠庫存周內(nèi)減少80噸。錫市仍在弱現(xiàn)實(shí)中，盡管SEMI認(rèn)為半導(dǎo)體去庫后就會(huì)回歸常態(tài)，市場最早在二季度反彈，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為去庫可能落在下半年。震蕩市對待錫價(jià),觀望。
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