>> 華泰期貨-焦煤焦炭周報：供應(yīng)短期收緊，下游需求向好-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
大小： |
1033KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
焦炭方面：隨著成材價格修復(fù)，鋼廠利潤改善，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)提升，焦炭需求增加，個別焦企對焦炭有提漲預(yù)期。短期焦炭震蕩偏強，后期仍需關(guān)注終端消費以及鋼廠利潤情況。焦煤方面：受內(nèi)蒙古安全事故影響，多地煤礦安全檢查趨嚴，短期焦煤供應(yīng)收緊，而下游焦煤剛性需求不減，短期焦煤價格較為堅挺?？傮w來看，考慮焦煤遠期供應(yīng)寬松的預(yù)期，焦煤仍將呈現(xiàn)近強遠弱的格局。
核心觀點
市場分析
焦炭方面，本周焦炭主力合約2305偏強運行，盤面最終收于2952.5元/噸，環(huán)比上漲121元/噸，漲幅為4.27%。本周焦炭現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，產(chǎn)地焦企仍在陸續(xù)提產(chǎn)，供應(yīng)端產(chǎn)量小幅增加。
從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.6%，增0.2%；焦炭日均產(chǎn)量66.8萬噸，增0.1萬噸，焦炭庫存117.2萬噸，減5.3萬噸，煉焦煤總庫存969.5萬噸，增10.6萬噸，焦煤可用天數(shù)10.9天，增0.1天。本周獨立焦化廠產(chǎn)能利用率回升，焦炭產(chǎn)量微增。
從消費端看：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.98%，環(huán)比上周增加1.44%，同比去年增加7.54%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.97%，環(huán)比增加1.22%，同比增加9.36%；鋼廠盈利率38.96%，環(huán)比增加3.03%，同比下降44.16%；日均鐵水產(chǎn)量234.10萬噸，環(huán)比增加3.29萬噸，同比增加25.25萬噸。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)提升。
從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量47.31萬噸，減0.1萬噸，產(chǎn)能利用率87.21%，增0.1%；焦炭庫存660.64萬噸，增10.5萬噸，焦炭可用天數(shù)12.9天，增0.1天。本周鋼廠焦炭庫存有所增加。
焦煤方面，本周焦煤主力合約2305強勢運行，盤面最終收于2049.5元/噸，環(huán)比上漲152.5元/噸，漲幅為8.04%。受內(nèi)蒙古露天煤礦事故影響，本周焦煤市場偏強運行。
從消費端看：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.6%，增0.2%；焦炭日均產(chǎn)量66.8萬噸，增0.1萬噸，焦炭庫存117.2萬噸，減5.3萬噸。本周焦炭產(chǎn)量微增，焦煤需求回升。
從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：煉焦煤庫存829.6萬噸，增6.6萬噸；230家獨立焦企樣本：煉焦煤庫存851.6萬噸，增12.5萬噸，焦煤可用天數(shù)13.2天，增0.1天。焦煤庫存回升，但仍處低位水平。
綜合來看：焦炭方面，隨著成材價格修復(fù)，鋼廠利潤改善，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)提升，焦炭需求增加，個別焦企對焦炭有提漲預(yù)期。短期焦炭震蕩偏強，后期仍需關(guān)注終端消費以及鋼廠利潤情況。焦煤方面，受內(nèi)蒙古安全事故影響，多地煤礦安全檢查趨嚴，短期焦煤供應(yīng)收緊，而下游焦煤剛性需求不減，短期焦煤價格較為堅挺?？傮w來看，考慮焦煤遠期供應(yīng)寬松的預(yù)期，焦煤仍將呈現(xiàn)近強遠弱的格局。
■策略
焦炭方面：震蕩偏強
焦煤方面：震蕩偏強
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
■風險
疫情防控，下游采購意愿，成材價格利潤，煤炭進口等。
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