久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

過去一周，內(nèi)外盤油價(jià)先跌后漲，在觸及前低后強(qiáng)勢反彈，再次守住支撐，與我們上周周報(bào)判斷一致。我們短期對于油價(jià)走勢的觀點(diǎn)不變，即對一季度油價(jià)維持1月以來“謹(jǐn)慎看多”的判斷，核心邏輯如下：第一，因美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果的不確定對油價(jià)可能產(chǎn)生的潛在利空暫時(shí)出盡?？紤]到過去數(shù)周市場對美聯(lián)儲(chǔ)到6月將累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的計(jì)價(jià)已較為充分，美元也充分實(shí)現(xiàn)了修復(fù)性反彈，近期對原油市場的關(guān)注視角應(yīng)回歸原油自身供需端；第二，美歐季節(jié)性快速累庫利空出盡。雖然過去三周包括API、EIA等在內(nèi)的海外諸多油品庫存數(shù)據(jù)大幅提升，但季節(jié)性較強(qiáng)，未來或?qū)⑦M(jìn)入去庫階段。此外，多個(gè)油品的庫存絕對水平仍然處于歷史中低位，短期有再次趨緊的可能。第三，亞太煉廠開啟原料油采購的基本格局不變。如我們上周報(bào)告闡述，主營煉廠、大型民營煉化均開啟補(bǔ)庫，地?zé)拰χ别s燃料油的補(bǔ)庫也較為積極，亞太補(bǔ)庫正帶動(dòng)著全球現(xiàn)貨成交的改善，繼續(xù)對油價(jià)形成支撐。此外，過去一周，全球地緣緊張局勢繼續(xù)升溫。隨著七國集團(tuán)表態(tài)對俄羅斯制裁進(jìn)一步升級，雙方在制裁與反制裁博弈上劍拔弩張。與此同時(shí)，隨著俄烏兩國沖突升級一周年的時(shí)間點(diǎn)臨近，短期仍有可能再次出現(xiàn)升級，需密切關(guān)注。
　　整體來看，我們對油價(jià)的判斷和2022年底保持一致，即一季度偏強(qiáng)，或仍有10美元/桶左右的上行空間。長期來看，我們對上半年油價(jià)走勢并不樂觀。若一季度如期出現(xiàn)反彈行情，上方空間或有限，二季度下行壓力依舊較大。極端情況下Brent、WTI均有可能階段性跌破60美元/桶，SC跌破480元/桶。策略上，短期關(guān)注逢低多，長期看較為穩(wěn)妥的策略仍舊是“多SC，空Brent”，詳見我們2023年原油專題報(bào)告《弱勢不會(huì)貫穿全年，關(guān)注各類套利機(jī)會(huì)——2023年原油期貨行情及投資望》。