>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：美聯(lián)儲加息終點利率預期更高更久，關注美國2月經(jīng)濟與就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)-230225
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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1、美國1月消費端通脹、新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、零售銷售與制造業(yè)產(chǎn)出及2月Markit制造業(yè)與服務業(yè)PMI，均高于預期，使美聯(lián)儲加息終點利率更高且保持高位利率更長時間，甚至CME利率期貨預期美聯(lián)儲加息終點利率升至5.25%-5.5%，即3月、5月和6月或分別加息25個基點，甚至交易員們已經(jīng)在定價中計入了利率峰值接近6%的外部可能性。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德認為應將終點利率盡快升至5.375%，3月可能繼續(xù)呼吁加息50個基點（利空）。但因距離美聯(lián)儲5月議息會議尚可觀察三個月的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和消費者物價指數(shù)，使5月和6月美聯(lián)儲預期加息路徑尚存較大不確定性，后續(xù)仍需關注中美歐主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的相對強弱。
2、倘若下周開始陸續(xù)公布的2月經(jīng)濟與就業(yè)數(shù)據(jù)再次表現(xiàn)良好，那么不排除美國10年期國債收益率突破當前壓力區(qū)間3.9%-4.0%而上漲至4.4%附近，美元指數(shù)可能突破105.6附近壓力位而上漲至107.8附近，進而令貴金屬價格承壓（利空）；倘若美國2月經(jīng)濟與就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，那么倫敦金價（銀價）或在1780-1800（20-20.5）附近獲得支撐（利多）。
投資策略：預計貴金屬價格或寬幅震蕩偏弱，關注倫敦金1780-1800附近支撐位和倫敦銀20-20.5附近支撐位，建議投資者單邊短線輕倉逢高做空主力合約，多邊關注逢高做空滬金基差與近遠月價差，逢低做多滬銀基差及近遠月基差、“金銀比”與“金銅比”的套利機會。
風險提示：關注2月27日美1月耐用品新增訂單月率，3月1日中國2月制造業(yè)PMI、美國2月ISM制造業(yè)PMI，2日歐元區(qū)2月消費者物價指數(shù)和美國當周初請失業(yè)金人數(shù)，3日美國ISM非制造業(yè)PMI
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