>> 南華期貨-黑色(螺紋、熱卷、鐵礦）周報：爐料成本抬升，鋼廠補(bǔ)庫博弈加劇-230224
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 2543KB |
| 格式： |
pdf 共64頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周甫翰,袁銘 |
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觀點：RB2305合約短期內(nèi)震蕩上行。
邏輯：上周螺紋鋼價格在周四創(chuàng)下新高后回落。由于高現(xiàn)貨成交量，市場普遍對于螺紋鋼需求量較高，周四螺紋鋼周度數(shù)據(jù)公布，需求繼續(xù)回升，但略不及市場預(yù)期?；久嫔希菁y鋼供應(yīng)回升，長、短流程鋼廠利潤修復(fù)，因此增產(chǎn)意愿加強(qiáng)。需求端，需求繼續(xù)回暖，下游開工率繼續(xù)攀升，百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周復(fù)工率86.1%，環(huán)比增9.6%，農(nóng)歷同比增5.7%。庫存端，庫存頂點已現(xiàn)，需求量高于產(chǎn)量，總體庫存高點不高，庫存壓力不大。技術(shù)面上，價格在達(dá)到新高后已經(jīng)日線7連陽，需要釋放多頭壓力，且前半周市場過于亢奮，期貨價格走平現(xiàn)貨價格，因此短期或有回調(diào)。成本端，煤礦事故和鐵礦極低的鋼廠庫存，導(dǎo)致爐料價格上升，整體成本支撐價位上升。本周需要關(guān)注兩會的信息和下游需求的情況。前期需求更多的是由基建端帶動，地產(chǎn)整體復(fù)工情況不理想，關(guān)注地產(chǎn)后續(xù)需求回暖的速率。預(yù)計螺紋鋼價格整體震蕩上行。
供應(yīng):產(chǎn)量增18.82至282.17萬噸
需求：表需增71.91至293.68萬噸
庫存：廠庫減15.33至337.3萬噸，社庫增3.82至915.94萬噸，總庫存減11.51至1253.24萬噸
風(fēng)險因素：地緣政治事件，房地產(chǎn)政策超預(yù)期收緊，限產(chǎn)政策大幅變化，鐵礦調(diào)控超預(yù)期，基建穩(wěn)增長需求不及預(yù)期，疫情反復(fù)。
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