>> 銅冠金源期貨-鉛周報：多空因素交織，鉛價區(qū)間運行-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
1012KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周滬鉛主力期價呈現(xiàn)沖高回落走勢。宏觀面看，近期美國通脹超預(yù)期且經(jīng)濟保有韌性，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期強化，美元延續(xù)偏強運行，內(nèi)外鉛價承壓。
基本面看，三省原生鉛煉廠生產(chǎn)維持穩(wěn)中趨增，部分煉廠因原料供應(yīng)小幅減產(chǎn)；再生鉛方面，安徽超威復(fù)產(chǎn)帶動企業(yè)開工率小幅上行，節(jié)后跨省轉(zhuǎn)運聯(lián)單辦理較為緩慢，原料廢舊電瓶區(qū)域供應(yīng)邊際轉(zhuǎn)寬松，價格小幅回調(diào)，再生鉛成本支撐有所松動。但鉛價目前低位，部分煉廠陷入小幅虧損，但企業(yè)反饋情況顯示，尚未有煉廠因虧換計劃減產(chǎn)，預(yù)期供應(yīng)端總體維穩(wěn)。需求端看，節(jié)后鉛蓄電池補庫帶來的消費復(fù)蘇行情基本結(jié)束，且板塊價差異較大，其中電動自行車電池受益于新國標(biāo)淘汰期，表現(xiàn)較佳，企業(yè)開工多維持80-100%，但汽車電池企業(yè)因消費臨近淡季，訂單欠佳，表現(xiàn)一般。
整體來看，近期美聯(lián)儲緊縮預(yù)期強化，美元維持偏強，鉛價上方存一定宏觀壓力。從產(chǎn)業(yè)端看，供需基本恢復(fù)，均維持穩(wěn)定生產(chǎn)，矛盾尚不突出。當(dāng)前鉛價下方依然受去庫及再生鉛成本支撐，但上方因消費未有超預(yù)期表現(xiàn)而高度受限，多空因素交織下，期價預(yù)期維持15100-15500元/噸區(qū)間運行。
策略建議：區(qū)間操作
風(fēng)險因素：市場情緒轉(zhuǎn)換，庫存大幅增加
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