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宏觀面美國制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，聯(lián)系此前先前發(fā)布的通脹，零售和就業(yè)等數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，進(jìn)一步表明美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力以及勞動力市場緊張，這些都可能再次推高通脹，未來通脹整體回落速率存在不確定性，加息路徑預(yù)期來回起伏。國內(nèi)政策預(yù)期依舊較高關(guān)注后續(xù)兩會的新方向?；久?，供應(yīng)端云南減產(chǎn)落地，新投和復(fù)產(chǎn)都比較慢，預(yù)計(jì)未來兩個月供應(yīng)壓力都不大。消費(fèi)端，據(jù)SMM，鋁下游開工率環(huán)比上周繼續(xù)上漲0.3個百分點(diǎn)至61.8%，消費(fèi)回升速度較慢，但預(yù)計(jì)后續(xù)仍有繼續(xù)回升空間。庫存方面鋁棒連續(xù)第三周去庫但鋁錠庫存去庫反復(fù)，電解鋁高位下游消費(fèi)比較觀望。綜上，云南減產(chǎn)落地，新投和復(fù)產(chǎn)都比較慢，預(yù)計(jì)未來兩個月供應(yīng)壓力都不大，只等政策落地，消費(fèi)恢復(fù)。滬鋁未來兩個月走勢是比較看好的，但鑒于基本面現(xiàn)實(shí)消費(fèi)稍弱，美聯(lián)儲預(yù)期有一定反復(fù)，滬鋁上行比較坎坷，震蕩上漲為主。
　　本周滬期鋁主體運(yùn)行18300-19000元/噸，倫鋁主體運(yùn)行2350-2550美元/噸。
　　策略建議：逢低做多
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲超預(yù)期轉(zhuǎn)鷹、投復(fù)產(chǎn)速度加快、消費(fèi)未能兌現(xiàn)