>> 東北證券-公募REITs周報：Pre-REITs迎來重磅利好，證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募基金試點-230225
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 3498KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳胤翔 |
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市場表現(xiàn)：本周REITs指數(shù)下跌0.75%，其中經(jīng)營權(quán)類下跌0.56%，產(chǎn)權(quán)類下跌1.05%。滬深300累計上漲0.66%，中證500指數(shù)上漲1.66%，中證全債指數(shù)下跌0.05%，中債1年期國債指數(shù)下跌0.04%，中債10年期國債指數(shù)下跌0.03%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.65%。上市以來REITs與十年期國債、一年期國債、中證轉(zhuǎn)債相關(guān)性分別為0.61、0.53、0.50，與滬深300、中證500相關(guān)性分別為-0.45、-0.32。
主要政策/會議：1）2月17日，中基協(xié)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)委員會《2023年第一次工作會議》召開。會議建議進(jìn)一步拓寬REITs試點資產(chǎn)類型，研究調(diào)整項目收益率和資產(chǎn)規(guī)模要求，推動擴募常態(tài)化發(fā)行，提高二級市場流動性，優(yōu)化推薦審核流程，明確大類資產(chǎn)準(zhǔn)入和信息披露標(biāo)準(zhǔn)，探索建立多層次REITs市場，推動REITs專項立法研究。2）2月20日，證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，進(jìn)一步發(fā)揮私募基金多元化資產(chǎn)配置、專業(yè)投資運作優(yōu)勢，滿足不動產(chǎn)領(lǐng)域合理融資需求。3）2月20日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會起草了《不動產(chǎn)私募投資基金試點備案指引（試行）》，落實中國證監(jiān)會開展不動產(chǎn)私募投資基金試點要求，規(guī)范私募投資基金從事不動產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。4）2月24日，人民銀行、銀保監(jiān)會就《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見(征求意見稿)》公開征求意見。征求意見提出，穩(wěn)步發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）及其相關(guān)試點工作。
重點事件：1）2月17日，興義水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目服務(wù)機構(gòu)選聘中標(biāo)候選人公示，西南證券和興銀基金中標(biāo)，發(fā)行承做費率0.75%，存續(xù)期管理費0.28%/年。2）2月17日，龍江廣電網(wǎng)絡(luò)公募REITs咨詢服務(wù)項目采購公告發(fā)布，根據(jù)公開消息，目前黑龍江已經(jīng)啟動三單公募REITs項目咨詢服務(wù)招標(biāo)工作，資產(chǎn)領(lǐng)域范圍包括：供熱、供水以及此單廣電網(wǎng)絡(luò)。3）2月24日，湖南廣發(fā)隆平高科技園創(chuàng)業(yè)服務(wù)有限公司擬以持有的產(chǎn)業(yè)園資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展公募REITs的申報發(fā)行工作。
本周交易量：本周REITs交易活躍度降低。周內(nèi)交易金額為17.7億（-19.9%），交易量為3.4億份（-24.5%），日均換手率為1.2%（-0.4pct）。其中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)5.4億（-23.0%)，倉儲物流2.6億(-43.7%)，清潔能源0.6億(-11.2%)，生態(tài)環(huán)保0.9億，高速公路6.7億(+5.0%)，保租房1.4億(-28.3%)。
投資建議：本周不動產(chǎn)私募投資基金試點方案出臺，是監(jiān)管落實“促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”決策部署，健全資本市場功能，促進(jìn)房地產(chǎn)市場盤活存量，支持私募基金行業(yè)發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟功能的重要舉措。預(yù)計將引入機構(gòu)投資者進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施等不動產(chǎn)市場，也會出現(xiàn)專業(yè)的以不動產(chǎn)投資為主要業(yè)務(wù)的私募基金公司，有力的促進(jìn)Pre-REITs市場發(fā)展，為公募REITs底層資產(chǎn)擴圍打下基礎(chǔ)。建議關(guān)注擴容、擴募及相關(guān)運營穩(wěn)健REITs等機會。
風(fēng)險提示：基礎(chǔ)設(shè)施項目的行業(yè)及項目運營風(fēng)險；現(xiàn)金流預(yù)測偏差風(fēng)險；相關(guān)支持政策調(diào)整風(fēng)險。
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