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邏輯回顧
　　2月份鋅價(jià)承壓下行，短期看處于下行的趨勢，但是從更大周期看，目前仍處于震蕩區(qū)間之內(nèi)；回顧歷史，一月份市場在內(nèi)外一致的積極樂觀情緒中上漲，對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，提前交易美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，提前交易美元指數(shù)回落的頭寸過于擁擠等，再結(jié)合較低的庫存，使得鋅價(jià)在一月份走強(qiáng)；
　　但是2月份上旬支撐鋅價(jià)的邏輯趨于瓦解，使得鋅價(jià)整體承壓下行：
　　宏觀方面，美元再度走向強(qiáng)勢反彈，主要在于美國經(jīng)濟(jì)具有一定的韌性，就業(yè)及消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，核心通脹居高不下，鷹派加息的預(yù)期再度回歸，美元指數(shù)本月持續(xù)反彈，對鋅價(jià)產(chǎn)生抑制；
　　產(chǎn)業(yè)方面，2月份冶煉利潤很好，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)較為積極，產(chǎn)量同比表現(xiàn)亮眼，而且伴隨歐洲能源價(jià)格的不斷暴跌，海外復(fù)產(chǎn)的預(yù)期不斷強(qiáng)化，終于在2月下旬確認(rèn)新星冶煉廠復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端增加的預(yù)期較為充足；而庫存層面，2月份是節(jié)后快速累庫的階段，2月上旬累庫速度較快，一定程度上超過此前市場的預(yù)期；需求層面，元宵節(jié)后有一定程度的補(bǔ)庫，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率維持上升態(tài)勢，不過臨近月底，提升幅度明顯放慢，鍍鋅大廠已達(dá)滿產(chǎn)，中游補(bǔ)庫基本結(jié)束，且由于終端新訂單邊際增量下降，企業(yè)成品庫存壓力明顯上升，終端需求層面表現(xiàn)較為一般。
　　2月下旬，價(jià)格先漲后跌，受益于國內(nèi)復(fù)蘇的情緒的提振以及云南缺電觸發(fā)減產(chǎn)的可能性，價(jià)格短暫的有過反彈；但是臨近月底，海外宏觀再度占據(jù)主導(dǎo)位置，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢，加息鷹派預(yù)期強(qiáng)勢，美元指數(shù)再度上行，整個(gè)工業(yè)品價(jià)格再度大幅下挫。