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鋼材供需雙強預期，受利潤和廢鋼供應影響，下半年才有供應增量預期。按照鋼聯(lián)日均鐵水增幅，目前高爐鐵水產量同比增加2.6%，但高爐利潤偏低情況下，產量高點或是同比增加5%。廢鋼基地庫存雖環(huán)比上升，但考慮去年同期高基數(shù)，預計廢鋼供應將在5-6月份開始貢獻同比增量，影響下半年鐵元素產量具有彈性。需求端，23年GDP增速預期5.5%，投資端增速預期是7-10%。鋼材需求彈性主要在地產。短期制造業(yè)復工復產對板材有階段性補庫；但建筑行業(yè)需求依然同比偏弱，基建需求環(huán)比上升，同比持平；但地產行業(yè)需求依然偏弱。
　　鋼材供需面從供需雙弱向供需雙強轉變，雖然地產需求預期依然不好，但建筑行業(yè)需求對鋼材價格并不敏感，原料低庫存情況下，鋼廠復產影響成本上漲推動鋼價上漲。在鋼廠產量見頂前，3月鋼材價格還將因成本支撐偏強走勢。但二季度供應逐步上升，成本支撐隨著原料庫存趨升或有減弱，如果需求不及預期，鋼材價格將承壓，我們對鋼價價格的預期是短多長空，主要風險在于地產需求超預期釋放，和原料供應再次收縮。